请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 生猪观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘生猪 2301 合约 21155元/吨，较前日下跌60元，跌幅0.28%。现货方面，河南地区外三元生猪价格 24.82元/公斤，较前日下跌0.65元， 现货基差 LH01+3661， 较前日下跌591；江苏地区外三元生猪价格 25.54元/公斤，较前日下跌0.23元，现货基差 LH01+4380，较前日下跌179；四川地区外三元生猪价格 25.46元/公斤，较前日下跌0.26元，现货基差 LH01+4303，较前日下跌210。 本周生猪现货价格呈现横盘震荡的局面，集团出栏数量整体保持平稳，二次育肥的规模开始下降，出栏已经开始。本周中央储备向市场投放1万吨的分割冻品，来抑制市场价格上涨预期。需求端来看市场目前表现仍然疲软，主要抑制因素在于价格仍处于高位区间，叠加疫情管控导致的消费受限。当前屠宰企业收猪意愿平淡，该高价区间内屠宰企业没有增加库存意愿，屠宰鲜销率高。南方腌腊需求并未释放，主要是由于当前气温过高不利于腌腊的生产以及存储，屠宰企业反馈当平均气温低于19°C适合腌腊的生产与消费，当前价格下腌腊能释放多少需求还需要继续观察。综合来看，目前生猪仍然保持供需两弱的局面，在短期内保持震荡的概率较大。从长期来看由于生猪的单头养殖利润仍然价高，供应端应处于逐步改善的阶段，但生猪价格仍然处于历史高位，对消费需求影响较大，长期走势预计以下行为主。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 鸡蛋观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘鸡蛋 2301 合约 4268元/500 千克，较前日下跌19元，跌幅0.44%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格5.48元/斤，较前日持平，现货基差 JD01+1212，较前日上涨19；河北地区鸡蛋现货价格5.68元/斤，较前日上涨0.03元，现货基差 JD01+1414，较前日上涨52；山东地区鸡蛋现货价格5.84元/斤，较前日上涨0.02元，现货基差 JD01+1573，较前日上涨39。 期货研究报告|养殖日报2022-11-11 需求未见好转，生猪期现价格偏弱 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 养殖日报丨2022/11/11 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 供应方面，由于豆粕、玉米等饲料原料价格维持高位，养殖成本的增加叠加蛋价持续拉高等因素影响，部分养殖企业存在延淘挺价心理，淘汰鸡缩量明显；今年年中新补栏鸡苗已经开始产蛋，但数量有限，在产蛋鸡存栏量略有下滑，供应相对偏紧。需求方面，全国各地疫情偏紧张，以家庭为单位的消费者囤货情况明显，带动需求小幅增加，但是消费终端对于高价现货接受意愿不强，消费疲软逐步显现，贸易商恐慌心理使得贸易商拿货谨慎，以顺势购销为主。目前鸡蛋处于季节性消费淡季，市场信心较弱，现货市场是否能够持续高位仍有疑问，期货盘面资金逐步获利了结，期现基差持续扩大，需重点关注蛋鸡淘汰情况。短期来看预计未来现货市场维持供需两弱格局，盘面价格或将震荡运行。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 养殖日报丨2022/11/11 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 9 目录 生猪观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 鸡蛋观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 市场要闻及动态 ................................................................................................................................................................................ 4 图表 图 19: 生猪周度自养利润丨单位：元/头 ...................................................................................................................................... 5 图 20: 生猪饲料周度比价 ............................................................................................................................................................... 5 图 21: 生猪饲料周度价格丨单位：元/千克 .................................................................................................................................. 5 图 22: 生猪饲料周度预期盈利丨单位：元/头 .............................................................................................................................. 5 图 23: 周度猪粮比 ........................................................................................................................................................................... 5 图 24: 生猪周度出栏价丨单位：元/千克 ...................................................................................................................................... 5 图 25: 蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位：元/斤 .................................................................................................................. 6 图 26: 日度蛋料比 ........................................................................................................................................................................... 6 图 27: 鸡蛋饲料周度比价 ............................................................................................................................................................... 6 图 28: 鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位：元/只 .............................................................................................................................. 6 图 29: 生猪主力期货丨单位：元/吨.............................................................................................................................................. 6 图 30: 鸡蛋主力期货丨单位：元/500千克 ................................................................................................................................... 6 图 31: 生猪现货价格丨单位：元/吨.............................................................................................................................................. 7 图 32: 鸡蛋产区价格丨单位：元/斤.............................................................................................................................................. 7 图 33: 鸡蛋销区价格丨单位：元/斤.............................................................................................................................................. 7 图 34: 生猪1-5合约价差丨单位：元/吨 ...................................................................................................................................... 7 图 35: 生猪5-9合约价差丨单位：元/吨 ...................................................................................................................................... 7 图 36: 生猪9-1合约价差丨单位：元/吨 ...................................................................................................................................... 7 图 37: 鸡蛋1-5合约价差丨单位：元/吨 ..................................