新湖早盘提示

新湖有色新湖有色铝铝: ★☆☆（国内缺乏消息刺激 沪铝多跟随外盘震荡）美元指数止跌反弹，消费前期不佳，隔夜外盘铝价下跌，LME三月期铝价跌1.58%至2308美元/吨。沪期铝夜盘跳空低开震荡收低，主力2212合约收于18500元/吨。早间现货市场整体成交未有明显改善，价格上涨，下游多压价刚需采购为主，不过由于库存低，持货商略显惜售，尤其是在广东市场。华东主流成交价格在18590元/吨上下，较期货贴水30左右。广东主流成交价格在18810元/吨上下。低库存给予当前铝价一定支撑，不过产量稳中有升另外进口增加，供给端整体趋增。临近年末，消费难有明显向好，抑制价格反弹空间。短期宏观面因素仍左右价格走势。操作上维持区间操作建议。铜：铜：★☆☆（美元走弱，铜价偏强运行）隔夜铜价冲高回落，主力2212合约收于66350元/吨，跌幅0.35%。在新能源领域和基建投资高增长的背景下，国内铜消费表现尚可，虽然四季度是传统铜消费淡季，但在新能源和基建投资的提振下，预计铜消费韧性较强。上周上期所铜库存下降4376吨至5.9万吨，近期LME铜库存也持续下降，全球铜库存仍处于低位，沪铜盘面Back价差仍在高位。低库存下铜消费表现尚可为铜价提供较强支撑。而且上周五公布的美国就业数据喜忧参半，叠加11月议息会议鲍威尔称不排除12月讨论放慢加息，市场预计美联储激进加息已告一段落，美元指数走弱带动铜价走高。预计短期铜价将延续震荡偏强。关注今日公布的美国通胀。镍：镍：★☆☆（消费向好，镍价偏强运行）隔夜镍价继续走高，主力2212合约收于197660元/吨，涨幅2.43%。四季度菲律宾主矿区进入雨季，可流通货源减少镍矿报价坚挺；据Mysteel调研显示10月国内不锈钢粗钢排产环比继续回升，预计11月也将延续回升的趋势，不锈钢领域镍需求好转；镍铁价格前期不断走高。另外国内新能源领域镍需求持续增长维持强劲，9月国内中间品及高冰镍进口环比均回落，市场MHP供应偏紧系数持续上涨，硫酸镍价格易涨难跌。除此之外，国内纯镍合金需求也持续表现亮眼，全球纯镍库存持续处于历史低位。在低库存以及镍需求向好的带动下，预计镍价短期延续偏强运行。但考虑到印尼新增镍项目产量仍不断释放，后续全球原镍供需维持过剩，镍价持续走高动力不足，追高需谨慎。铅铅：：★☆☆（低库存加出口预期支撑 沪铅增仓上行）隔夜铅价大幅走高，沪铅主力2212合约收于15525元/吨，涨幅1.54%。昨日国内现货市场，近期疫情影响散单货源紧张，市场维持刚需成交，原生铅江浙沪市场报12-30-12+30，再生铅报含税贴水175-225，贴水扩大。本周一国内铅锭社会库存延续降势，回落0.68万吨至4.82万吨，略超预期，但据悉有部分交仓货源已在途。供应端，国内方面，近期安徽疫情趋缓，冶炼厂复产，但西北地区受疫情影响炼厂减停产较多，河南大型炼厂设备故障维修，短期供应增长有限，但中长期包括再生铅新产能投放下，供应回升预期较强。下游需求方面，下游铅蓄电池市场传统旺季进入尾声，电池更换市场消费转淡，经销商采购积极性下降，尤其电动自行车板块。另外，近期精炼铅出口窗口开启，出口增加预期上升。整体上，受到近期出口预期带动加上低库存下，铅价表现较强，但随着旺季步入尾声需求减弱，预计中长期铅价难有突破性上涨。锌锌：：★☆☆（多空交织 锌价维持宽幅震荡）隔夜锌价小幅回落，沪锌主力2212合约收于23530元/吨，跌幅1.34%，月差继续回落。昨日国内现货市场，市场缺货情绪好转，升水下行，上海报12+850。本周国内外库存继续维持绝对低位，上期所仓单大幅走低，交割临近注意逼仓风险。近期供应方面，海外天然气价格回落降低炼厂减产担忧，本周国产锌矿加工费继续上调250至4800元/吨均价，利润持续回升下国内炼厂四季度追产模式，产量预计逐步释放。需求方面，上周锌价回落，地产竣工支撑下，压铸五金、装潢等部分订单有所好转；镀锌开工维持弱势，整体订单南强北弱；氧化锌利润倒挂，订单波动较小。但疫情加淡季来临，需求前景不容乐观。整体上，当前低库存下锌价维持强势表现，但中长期美联储鹰派加息等利空因素较多，我们认为中长期锌价仍将维持宽幅震荡走势；关注结构性机会。新湖黑色新湖黑色铁矿石：铁矿石：★☆☆（中期负反馈矛盾与年底经济会预期博弈，建议观望）现货端山东主港PB粉687涨5，卡粉781涨3；港口现货成交略有起色，进口利润低位向上修复；01合约基差收窄至30-40元/吨区间。供应方面，第45周（10.31-11.6）全球发运在近期中偏高水平，澳洲发运表现较好，澳巴以外地区发运近期在低位企稳未继续下滑；到港量回落至2274万吨，处近4期中低位，进入11月到港水平或阶段性回落。需求方面，第45周（10.27-11.02）铁水产量继续回落，预计继续下滑空间有限；五大材表需环比变化不大，尚未出现明显下滑。库存方面，第45周（10.27-11.02）港口库存增加、压港船数减少，库存整体小幅上升；钢厂进口矿库存及库消比在低位持稳，成材库存继续小降。昨日钢谷表需数据显示尚可，成材高频成交在近期一般水平，基本面现实变化不大。目前市场认为今年采暖季限产力度或不及往年，从而导致钢厂减产阶段性见底。短期铁矿在铁水不继续大幅减量下基本面压力不大，但需求逐步进入季节性淡季，高产量加持下中期成材负反馈矛盾或积累，但市场对于年底经济会存有一定期待，盘面或区间震荡，建议观望。焦炭：焦炭：★☆☆（需求端担忧抬升，，盘面或偏震荡）昨日焦炭夜盘回落，虽然前几日在政府贷款投放力度加大的暖风下市场情绪略转强，但成材现货回涨后日成交走弱，对于广州、郑 州两地疫情扰动需求与地方财政的担忧渐增压制了反弹的势头。现货端3轮提降范围逐步扩大，预计落地阻力不大，港口价格2550（-30），市场整体活跃度低，但贸易商情绪略好转，部分计划3轮提降落地后上货。基本面来看，供给端焦企产量小幅回升。需求端铁水预计下滑趋缓，供需转弱态势放缓。短线成材需求仍有韧性，叠加低库存，如贸易商3轮抄底，盘面拉升至升水给予期现采购驱动，供需仍难言宽松下，或拉动现货止跌回涨。不过除非出现淡季不淡的需求格局，上方空间不大。短线盘面或维持震荡格局。中线需求预期仍偏悲观，建议暂观望，如进一步上涨可关注逢高布空机会。焦煤：焦煤：★☆☆（终端需求担忧抬升，下游采购仍弱，盘面或偏震荡）昨日焦煤夜盘回落，终端情绪受疫情担忧打压回落，黑色系整体走弱。基本面来看，煤矿压力略走升，焦钢厂采购仍消极，进口港库存下降，加权总库存小幅下降。供给端，蒙煤通关持续修复，甘其毛都通关均值计划抬升，不过进口结构仍压制焦煤供给。内矿除疫情影响地区，整体产量恢复良好。需求端转为缓步提产，供需变化暂不大。短线盘面继续上行驱动减弱，空间也较为有限，或维持震荡格局，建议暂观望，后续关注动煤估值与市场预期变化，如中线悲观预期未变，盘面进一步上涨后仍可关注逢高布空机会。动力煤：动力煤：★☆☆（政策扰动大，流动性低，不建议操作。）产地价格涨跌互现，晋蒙依然存在发运不畅现象，交投氛围趋冷。港口市场供需两弱，稳价政策趋严，多地严查高价现象，价格重心持续下移。国际市场需求低迷，主要指数偏弱运行，国内终端需求一般，印尼煤进口价格弱势平稳。冷空气已开始影响我国，并持续向东南推进，降温及雨雪天气覆盖范围将扩大。南方地区在周末前仍将异常偏暖，在周末之后或将降温10°C左右。短期内日耗暂无上行驱动，但随冷空气作用增强，日耗或伴随供暖需求而增加。主要省市电厂库存高位趋稳，新中长协方案下，近期或有补库需求。铁路运力略有恢复，下游需求未有起色，调出保持中低位，港口调出调入量接近，库存低位企稳。天气异常，疫情叠加淡季，市场供需双弱，叠加保供政策近期趋严，价格或偏弱震荡为主。仍需关注天气、疫情及中间环节库存情况。主力合约持仓少，流动性低，不建议操作。新湖能化新湖能化原油：原油：★☆☆（EIA原油库存大幅增加，油价连续第二日回调）EIA原油库存大幅增加且中国疫情未见改善，昨日油价延续第二日回调，月差跟随单边走弱，柴油裂解仍在高位震荡。IEA称：OPEC+可能需要重新考虑减产决定，这将使得那些面临经济衰退的国家的前景更加恶化。晚间EIA周度数据显示，美国原油产量增加20万桶/日至1210万桶/日，炼厂开工继续小幅增加至92.1%，原油进口量增加65.3万桶/日至645.4万桶/日，出口量减少40.4万桶/日至352.1万桶/日，原油库存增加392.5万桶，汽油库存减少89.9万桶，馏分油库存减少52.1万桶，库欣库存减少92.3万桶，SPR库存减少357.3万桶，汽油隐含需求901.1万桶/日，馏分油隐含需求416.1万桶/日，偏空。由于供应仍偏紧，短期油价仍有一定的支撑，重点关注宏观地缘消息，尤其美国中期选举结果以及下周即将公布的月报。 沥青：沥青：★☆☆（现货仍疲软，关注原油价格变动）本周一中石化山东、华北地区价格下调200元/吨，华南地区下调50元/吨，周二华东地区价格补跌。利润回落，但11月排产环比基本持稳，仍在高位，供应压力仍存。上周厂库累库社会库累库。山东地区，金诚石化近期日产下降，带动开工小幅下降，下游业者刚需拿货，炼厂出货稳定；华东地区，供应方面，区内扬子石化间歇停工，整体产量有所下降，业者刚需支撑，汽运出货一般，多以船运为主，持货意愿不强。随着天气转凉，北方需求进一步下降，南方地区受疫情影响，需求也较为一般，基本面承压，关注后期库存情况，但仍需继续关注原油价格变动，12合约走交割逻辑。燃料油：燃料油：★☆☆ （原油端波荡较大，低高硫预期分化，驱动不足）夜盘FU01合约收2820元，跌98元/吨；LU01收4797元，跌136元/吨。市场整体情绪偏弱，EIA数据累库，国际油价再次下跌，继续关注宏观扰动。高硫燃油方面，供应端，短期充足，未来随着OPEC+减产、俄罗斯被制裁后油品下降预期，供应有下滑预期，但下降程度有待观察；需求方面，当前处于高硫发电淡季，不过经济性仍存；投料经济性较高，炼厂需求预计缓慢提升；高硫整体供需相对偏弱，向上驱动有限，不过估值偏低，未来存在小幅修复空间。低硫燃油方面，供应端，柴油对其仍有支撑，天然气支撑减弱，未来供应有增加预期（汽油原料、中国、中东增量）；需求端，船燃需求难言乐观，冬季发电需求有提升预期；整体来看短期有支撑，但上行空间有限，未来边际或转弱。短期低高硫价差预计震荡，未来收窄（时间以及收窄空间不确定性较大）。PTA：：★☆☆ （恒力延长检修，基差略走强）上一交易日，PTA现货震荡整理，个别装置检修延长预期，供应商出货基差高报，贸易商现货惜售，买盘少量跟进，基差上涨。成交：本周现货在01+330~380成交，略高亦有听闻，成交价格区间在5620~5660附近。12月中个别在01+100~150成交。主港主流货源现货基差在01+360。成本方面，隔夜原油大幅下跌，PX收于996美元/吨，PTA即期加工费217元/吨，相对估值低位。装置方面，华东一套35万吨PTA装置预估较原计划推迟3天重启，该装置11.3停车。需求端聚酯负荷下滑，终端弱势。总体来看，综合来看，PTA现实基本面供需偏弱，预期累库。关注低加工费下存量供给是否减量。产业链整体估值低位，各环节都接近亏损，PTA相对支撑较强，关注成本走势。 短纤：短纤：★☆☆（跟随成本）上一交易日，直纺涤短现货方面报价多维稳，成交优惠放大，半光1.4D 主流商谈7400-7600元/吨区间。期现基差维持偏弱，新凤鸣货源12+350~+400元/吨。短纤工厂产销维持刚需，平均40%。半光1.4D 直纺涤短江浙商谈重心7400-7550元/吨，福建主流7550-7600元/吨附近，山东、河北主流7500-7600元/吨送到。需求方面,原料疲软下跌，涤纱适度跟跌，销售疲软。需求弱势不改。短纤供需驱动预期偏弱，近月货源略紧且盘面贴水较大，支撑较强。绝对价格跟随成本运行为主。 甲醇：甲醇：★☆☆（下游亏损，需求偏差）上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货升水主力期货。11月国内开工环比下滑，进口预期仍相对偏低，预期整体供应减少。烯烃方面