宏观观察2022年第50期（总第447期）：氢交易所建设为产业发展和金融支持创造良好条件

Ω 伦敦经济月刊（2013年1月） 2013年1月18日 中银研究产品系列 ● 《经济金融展望季报》 ● 《中银调研》 ● 《宏观观察》 ● 《银行业观察》 ● 《国际金融评论》 ● 《国别/地区观察》 作 者：赵廷辰 中国银行研究院 电 话：010 – 6659 1558 签发人：陈卫东 审 稿：周景彤 李佩珈 联系人：王 静 刘佩忠 电 话：010 – 6659 6623 ＊ 对外公开 ＊＊ 全辖传阅 ＊＊＊ 内参材料 2022年11月7日 2022年第50期（总第447期） 氢交易所建设为产业发展和金融支持创造良好条件＊ 二十大报告多次就新能源发展提出要求，并指出要重视加强能源产供储销体系建设。氢能本身是一种高能量密度、零终端排放的绿色能源，而且由绿色电力制成的绿氢具备较好的能量储存和运输功能，能够为推动风电、光电等其他新能源产供销储体系建设发挥重要作用。近两年来，全国多地政府制定规划促进本区域氢能产业发展。2022年8月，上海市印发《关于支持中国(上海)自由贸易试验区临港新片区氢能产业高质量发展的若干政策》，其中提出要逐步探索建设全国性氢交易所，这或将有力推动我国氢能产业的发展，并为金融支持氢能产业创造良好条件。 研究院 宏观观察 2022年第50期（总第447期） 1 氢交易所建设为产业发展和金融支持创造良好条件 二十大报告多次就新能源发展提出要求，并指出要重视加强能源产供储销体系建设。氢能本身是一种高能量密度、零终端排放的绿色能源，而且由绿色电力制成的绿氢具备较好的能量储存和运输功能，能够为推动风电、光电等其他新能源产供销储体系建设发挥重要作用。近两年来，全国多地政府制定规划促进本区域氢能产业发展。2022年8月，上海市印发《关于支持中国(上海)自由贸易试验区临港新片区氢能产业高质量发展的若干政策》，其中提出要逐步探索建设全国性氢交易所，这或将有力推动我国氢能产业的发展，并为金融支持氢能产业创造良好条件。 一、我国建设氢交易所条件已逐渐成熟 第一，国家已明确对发展氢能源的支持态度，未来产业发展需依托氢交易所支持。在低碳转型中，氢能应发挥怎样的作用？多年来，我国对建设水电、风电和光电支持力度较大，并已取得亮眼成绩，未来是否还有必要大力促进氢能发展？如大力支持氢能发展，氢能与其他可再生能源的关系是怎样的？2021年，党中央、国务院出台《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，提出“统筹推进氢能‘制储输用’全链条发展”“推进可再生能源制氢前沿技术攻关”等要求，体现了国家对氢能的重视。特别是2022年3月，国家发改委、国家能源局联合印发《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》（简称《规划》），提出“氢能是未来国家能源体系的重要组成部分”，明确了氢能的政策地位，并提出“充分发挥氢能作为可再生能源规模化高效利用的重要载体作用及其大规模、长周期储能优势，促进异质能源跨地域和跨季节优化配置”“推动氢能、电能和热能系统融合，促进形成多元互补融合的现代能源供应体系”，肯定了氢能在碳中和进程中的战略意义。氢来源广泛，而且化学性质活泼，一方面传统化石能源1、风电光电2等可通过参与还原反应来制氢， 1 煤炭、天然气、石油等传统化石能源与水蒸气在高温高压和催化剂作用下产生氢气，但会产生碳排放，这种方法制成的氢气被称为“灰氢”。 2 利用风电、光电等可再生电力进行电转气（Power to Gas，P2G技术），电解水产生氢气和氧气，无碳排放，这种方法制成的氢气被称为“绿氢”。 2 2022年第50期（总第447期） 另一方面氢还可发生氧化反应来发电、产热，从而构成能量形态的循环。此外，将氢气压缩转化为高压气体、液体甚至固体，或转化为氨、甲醇3等形式，有望高效实现能量的储存和运输。因此，《规划》将氢定位为连接化石能源、电能的桥梁，并通过电转气技术，成为储存和运输风电、光电等强周期性可再生能源的重要载体。换言之，发展氢能与发展其他可再生新能源不是竞争关系，而是能够帮助解决其他新能源在储运中遇到的难点和痛点。国家政策的明确表态，为氢能产业发展奠定了坚实基础；而产业的长远发展，也迫切需要氢交易所发挥资源配置作用。 第二，我国化石能源制氢已较为成熟，氢气贸易开始出现。2020年，我国氢产量约3342万吨，高居全球第一。其中，煤制氢产量2124万吨，天然气制氢产量460万吨，合计占比77%。其余主要是焦炉煤气、化肥工业等副产氢，产量约708万吨，占比21%（图1）。当前相关产业已初具规模，技术较为成熟，制氢成本大为降低。例如据测算当煤价格800元/吨时，煤制氢成本约为12-15元/kg；而工业副产氢作为生产化工产品同时产生的副产品，成本更低。随着制氢规模的扩大，国内跨省氢贸易也已出现，如何为氢定价正在成为困扰相关企业的难题。 图1:2020年我国制氢方式（%） 资料来源：作者根据公开资料整理 3 液氢需低温储存，而氨和甲醇可在常温下保持液态，更便于储存和运输。 63.55%13.76%21.18%1.50%煤制氢天然气制氢工业副产氢其他 宏观观察 2022年第50期（总第447期） 3 第三，发展“绿氢”前景可期，如何定价与交易将成为重要课题。相比于基于化石能源制成的“灰氢”和“蓝氢”（化石能源制氢后，通过碳捕集与封存技术CCUS减少碳排放，但不能完全消除），利用风电、光电等可再生能源电解水制成的“绿氢”具有零排放优势，成为政策支持的重点。但如果风电、光电本身成本过高，发展“绿氢”无异于空中楼阁。近年来，我国风电、光电产业进步迅猛，目前装机容量已在全球遥遥领先（2021年全球占比分别约为40%和36%，图2），在具有优势自然禀赋的地区，度电成本已低于火电。未来我国风电、光电的发电规模仍有巨大提升潜力，度电成本还将进一步降低。这既为发展“绿氢”创造了强力需求（需要通过电转气来发挥氢的储能作用，减少“弃电”并实现能源跨区域、跨季节的优化配置），又为制造“绿氢”提供了低成本的电力保障。为解决未来“绿氢”大规模生产后随之产生的交易、消纳与定价问题，有必要提前着手建设氢交易所。 图2：我国太阳能光伏、风力发电全球占比（%） 资料来源：作者根据公开资料整理 第四，国际氢交易所竞争已打响发令枪。俄乌冲突爆发后，欧洲国家虽然短期内不得不重启煤电，但也更加重视在长期扩展能源来源，降低对俄天然气依赖。尤其是德国，就已于2022年3月与阿联酋签署协议，并将于年内进口氢气。这标志着传统油气大国与制造业大国开始携手共建氢产业链和贸易圈。目前，欧洲地区的氢交易网络已显露雏形，荷兰鹿特丹正在成为欧洲氢交易中心。与原油、液化天然气（LNG）相0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%45.00%太阳能光伏占比风电占比 4 2022年第50期（总第447期） 似，氢有望在未来全球低碳转型中发展成为又一项重要大宗商品。围绕全球氢交易中心建设以及氢定价权的争夺，或将成为将来国际经贸金融竞争中的又一焦点，为此我国应及早布局、抢占先机。 二、建设氢交易所应在哪些方面有所突破 建设氢交易所在全球范围来看都属于新鲜事物，与原油、LNG等传统能源交易所建设既有相似之处，也有诸多新的领域有待探索突破。 第一，完善市场交易机制建设，加强对氢来源的信息披露。与其他交易所相同，氢交易所应针对期货与现货等产品，建立关于实物交割、资金结算、仓储物流、市场管理等方面的完善机制，并向市场参与主体披露关于产品成交价、成交量、库存量等各类市场信息。此外，氢交易所应特别注意加强对于氢来源的信息披露。制氢方式多种多样，除上文提到的灰氢、蓝氢和绿氢外，还有绿松石氢（甲烷裂解）、粉氢（核能制氢）等等，因此被称为“彩虹氢气”。不同制氢方法的成本和碳排放量差距较大。例如灰氢已具备价格优势，但碳排放量较高；而绿松石氢尚不具备市场竞争力，但裂解后可生成便于回收的固体碳，无二氧化碳排放。仅从成品氢的性状来看，难以区分是由何种制氢方法制得。因此，氢交易所要推动建立关于氢溯源认证的完善机制，例如与第三方机构合作推出原产地证书等。这对于成品氢定价、反映碳减排成效、对接碳市场获得自愿减排收益等具有重要意义。 第二，加强氢交易所基础设施建设，推动健全行业标准体系。首先，氢交易所未来将成为实物氢交割的物理场所，在建设中应高标准配齐有关基础设施。要建设开发远距离输气管道、深水港口、高压储罐、储氢仓库和盐穴4等各类设施，将氢交易所打造为“输”和“储”的中枢。此外，氢能行业发展尚处于起步阶段，得益于国家统一规划，尤其要重视建立较为完善的行业标准体系。围绕制储输用全链条各环节，应广泛邀请行业龙头企业参与共同设计标准。例如，输氢管道标准设计中需平衡好经济性 4 盐穴是盐矿开采后留下的矿洞，容积巨大且密封性好（在高温高压下盐具有出现裂缝自动愈合的特点），因此可用于储存天然气等不溶解于盐的物质。而且废弃盐穴本需投入资金进行封堵，以满足环保、安全要求；如用于储气，高压气体可对穴壁形成支撑，避免发生地面塌陷。目前美欧等国均已有开发储氢盐穴的尝试。 宏观观察 2022年第50期（总第447期） 5 与稳定性，在控制成本的同时抑制氢脆反应的发生5。又如，在全产业链各环节标准设计中应高度重视安全问题6。氢气易燃易爆，如果在行业发展初期因操作不当频繁出现安全事故，将给长远发展带来舆论阻力。未来，氢交易所一是应在基础设施建设和运营中严格落实各项制度标准，实现高水平建设和安全运转。二是在引导全行业统一、规范采取相关标准方面发挥积极作用。对于在制储输用等方面始终不能达标的企业，可拒绝其进入氢交易所参与交易。 第三，形成具有代表性的氢价格指数，抢占国际氢能源定价权制高点。我国长期作为全球大宗商品的主要消费国，却既不掌握产品定价权、在国际交易中还要使用美元。在氢能发展和氢交易所建设进程中，我国应推动构建以自身供需状况为基础的定价体系，并为未来推进“氢能人民币”的货币国际化路线创造条件7。石油是复杂的烃类混合物，不同产地石油的组成成分差别显著，尚能够形成标准化的期货交易。氢作为纯净的单质，也有望借助期货交易的成熟经验，产生相关交易品种。由于目前远距离输氢仍面临一些障碍，可借鉴建设碳交易所的经验，除上海外在珠三角、环渤海等区域建立多个氢交易试点，反映不同地区氢价格情况。未来随着全国性输氢管道和氢交易体系的建成，逐步形成具有国际影响力的氢价