www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报● [Table_IndustryName] 汽车行业 [Table_ReportDate] 2022年11月06日 [Table_Title] 行业深度报告模板 周期性旺季持续进行，重点关注爆款车型催化下的销量提升 汽车行业 [Table_InvestRank] 推荐 维持评级 核心观点: [Table_Summary] ⚫ 本周观点更新 据乘联会初步统计，10月1-31日，乘用车市场零售190.5万辆，同比去年增长11%，环比下降1%；全国乘用车厂商批发226.2万辆，同比去年增长15%，环比下降1%，10月月初由于全国多地散点性疫情复发，销量小幅度承压，但总体市场需求依旧强劲，10月下旬销量取得显著增长，全月较去年同期仍取得两位数增速，“金九银十”成色十足。据乘联会初步预估，10月新能源乘用车批发销量约为68万辆，环比增长1%，据中国汽车流通协会数据，10月中国汽车经销商库存预警指数为59.0%，同比上升6.5个百分点，环比上升3.8个百分点，新能源车高位企稳与行业库存上升均是由于疫情造成的销售渠道受阻影响，但新能源车仍维持强市场竞争力与认可度，且行业进入年内最后两月销量冲刺阶段，预计优惠政策仍将支持年末销量再上新台阶，新能源车的强势增长将为车市提供重要支撑。 ⚫ 周度行情回顾 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为5.31%、7.55%、6.38%。汽车板块的涨跌幅为13.05%，涨跌幅排行位列30个行业中第2位，较上周明显上升。 从分子板块来看，乘用车、零部件、商用车、摩托车及其他及销售及服务周涨跌幅分别为13.97%、13.89%、10.57%、5.68%、4.81%。 估值方面,摩托车及其他、销售及服务、零部件、乘用车、商用车市盈率分别为34.89x/32.57x/30.73x/28.18x/22.80x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为3.17x/2.82x/2.56x/1.54x/0.82x。 ⚫ 投资建议 整车端推荐广汽集团（601238.SH）、比亚迪（002594.SZ）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车等（601633.SH）；智能化零部件推荐华域汽车（600741.SH）、伯特利（603596.SH）、德赛西威（002920.SZ）、经纬恒润（688326.SH）、中科创达（300496.SZ）、科博达（603786.SH）、均胜电子（600699.SH）、星宇股份（601799.SH）等 ； 新 能 源 零 部 件 推 荐 法 拉 电 子 （600563.SH） 、 菱 电 电 控（688667.SH）、中熔电气（301031.SZ）、拓普集团（601689.SH）、旭升股份（603305.SH）等。 ⚫ 风险提示 1、汽车销量不达预期的风险。2、零部件短缺导致的产业链风险。3、芯片短缺导致的产业链风险。4、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。 [Table_Authors] 分析师 石金漫 ：010-80927689 :shijinman_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030002 杨策 ：010-80927615 :yangce_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050005 行业数据 [Table_Research] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 行业周报/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 重点推荐公司 股票名称 股票代码 EPS(元/股) PE（X） 周涨跌幅 最新收盘价 投资评级 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 整车环节： 601238.SH 广汽集团 0.72 1.07 1.28 21.5 11.8 9.9 9.74% 12.62 推荐 002594.SZ 比亚迪 1.06 5.27 8.54 256.3 53.2 32.8 16.80% 280.2 推荐 000625.SZ 长安汽车 0.47 0.82 0.89 32.6 15.6 14.4 13.37% 12.8 推荐 601633.SH 长城汽车 0.73 1.24 1.4 66.7 25.2 22.3 7.77% 31.2 推荐 智能化零部件： 600741.SH 华域汽车 2.05 2.09 2.54 13.8 8.6 7.1 10.74% 18.05 推荐 603596.SH 伯特利 1.24 1.43 1.9 56.3 71.5 53.8 18.99% 102.3 推荐 002920.SZ 德赛西威 1.51 1.95 2.96 94.3 64.3 42.3 20.86% 125.32 推荐 688326.SH 经纬恒润 1.62 1.79 2.41 98.2 72.9 16.69% 175.74 推荐 300496.SZ 中科创达 1.52 2.95 3.93 90.9 40.0 30.0 22.66% 118 推荐 603786.SH 科博达 0.97 1.1 1.4 82.6 69.8 54.9 27.79% 76.8 推荐 600699.SH 均胜电子 -2.74 0.33 0.51 -8.0 50.0 32.4 7.07% 16.51 推荐 601799.SH 星宇股份 3.41 6.2 7.87 61.5 23.4 18.4 16.06% 145.1 推荐 新能源零部件： 600563.SH 法拉电子 3.69 6.13 7.93 63.0 30.2 23.3 10.94% 185 推荐 688667.SH 菱电电控 2.84 3.63 4.96 64.6 29.6 21.7 15.69% 107.6 推荐 301031.SZ 中熔电气 1.36 4.23 6.99 125.3 41.1 24.9 6.16% 174 推荐 601689.SH 拓普集团 0.93 1.64 2.29 57.4 47.6 34.1 20.24% 78 推荐 603305.SH 旭升股份 0.92 1.01 1.54 54.0 43.2 28.4 23.36% 43.67 推荐 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 行业周报/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 目 录 一、本周观点更新 .............................................................................. 2 二、行情回顾.................................................................................. 2 1、本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第2位，子版块中乘用车表现最佳 ........................... 2 2、个股大小非解禁、大宗交易一览 ........................................................... 4 三、行业本周要闻 .............................................................................. 6 四、本周重点公司动态 .......................................................................... 7 五、投资建议................................................................................. 11 六、风险提示................................................................................. 12 行业周报/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 一、本周观点更新 据乘联会初步统计，10月1-31日，乘用车市场零售190.5万辆，同比去年增长11%，较上月同期下降1%；全国乘用车厂商批发226.2万辆，同比去年增长15%，较上月同期下降1%，10月月初由于全国多地散点性疫情复发，销量小幅度承压，但总体市场需求依旧强劲，10月下旬销量取得显著增长，全月较去年同期仍取得两位数增速，“金九银十”成色十足。据乘联会初步预估，10月新能源乘用车批发销量约为68万辆，环比增长1%，据中国汽车流通协会数据，10月中国汽车经销商库存预警指数为59.0%，同比上升6.5个百分点，环比上升3.8个百分点，新能源车高位企稳与行业库存上升均是由于疫情造成的销售渠道受阻影响，但新能源车仍维持强市场竞争力与认可度，且行业进入年内最后两月销量冲刺阶段，预计优惠政策仍将支持年末销量再上新台阶，新能源车的强势增长将为车市提供重要支撑。 二、行情回顾 1、本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第2位，子版块中乘用车表现最佳 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为5.31%、7.55%、6.38%。汽车板块的涨跌幅为13.05%，涨跌幅排行位列30个行业中第2位，较上周明显上升。个股情况来看，本周行业涨幅前五位的公司是上海沿浦、科博达、赛力斯、ST众泰、上声电子，涨幅分别为32.87%、27.79%、23.94%、23.76%、23.71%，跌幅前五位的公司是隆鑫通用、潍柴重机、爱玛科技、派生科技、隆基机械，跌幅分别是-6.08%、-5.33%、-3.45%、-2.44%、-1.51%。 图1：本周汽车板块涨跌幅为13.05% 0%2%4%6%8%10%12%14%16%消费者服务汽车食品饮料电力设备及新能源基础化工有色金属电子传媒综合金融综合机械商贸零售钢铁农林牧渔建材医药非银行金融通信家电计算机交通运输纺织服装轻工制造电力及公用事业石油石化建筑国防军工银行煤炭房地产 行业周报/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 表1：本周汽车行业涨幅前五位个股 证券代码 名称 最新收盘价 周涨跌幅 市盈率TTM 市净率 605128.SH 上海沿浦 61.12 32.87% 84.92 4.63 603786.SH 科博达 76.80 27.79% 64.87 7.41 601127.SH 赛力斯 57.42 23.94% -25.17 6.94 000980.SZ ST众泰 5.73 23.76% -219.42 9.60 688533.SH 上声电子 64.75 23.71% 138.24 9.67 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 表2：本周汽车行业跌幅前五位个股 证券代码 名称 最新收盘价 周涨跌幅 市盈率TTM 市净率 603766.SH 隆鑫通用 5.41 -6.08% 23.76 1.38 000880.SZ 潍柴重机 10.47 -5.33% 25.26 1.93 603529.SH 爱玛科技 59.37 -3.45% 23.32 5.50 300176.SZ 派生科技 6.41 -2.44% -94.53 2.76 002363.SZ 隆基机械 7.17 -1.51% 77.83 1.41 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 从分子板块来看，乘用车、零部件、商用车、摩托车及其他及销售及服务周涨跌幅分别