【西部医药吴天昊团队】中药板块观点更新：板块估值修复迅速，关注品牌OTC与院线扩容三季报逆转，估值修复迅速。随着三季报的释出，多数公司受疫情缓解带动，Q3业绩增速明显好于Q2。对市值有诉求的企业快速召开电话会，带动估值迅速恢复，建议关注能稳住估值的价值龙头。品牌OTC将迎来价值回归。随着湖北19省联盟、广东6省联盟以及9月的全国29省联盟中成药集采陆续落地，未来全国层面的中成药集中采购降价将成为大趋势。80%以上在院外市场销售的品牌OTC板块将继续扮演医药行业的政策避风港。品种品牌力强的产品仍可以获得量价齐升趋势，同时作为药品也不会受到消费税的影响。中药处方线将迎来扩容。中医药“十四五”规划提出中医医疗机构数量5年增加31%，同时2025年所有三级中医及中西医结合医院必须开设发热门诊（2020年底为0，2025年做到100%），二级妇幼保健院中医临床科室的比例要达到70%（2020年底为44%），在院线学术推广能力强的公司将优先抢占新增市场。建议关注以下组合：（1）品牌OTC：片仔癀（量价齐升逻辑不变，23Q1提价概率较大，估值降到近4年最低）； 东阿阿胶（资产减值出清，全年业绩有望翻倍，2023年股权激励有望落地）。（2）院线扩容：济川药业（业绩稳健增长，BD有望Q4落地，账面现金充裕，估值偏低）；以岭药业（研发与销售实力位于中成药企业前列，连花清瘟有望受到疫情管控放宽利好）。