中金医药 中药板块更新 新版基要目录出台 新增中成药48种 政策支持 品牌中药有望持续受益

大家好，今日中药板块有不同程度涨幅，主要由于7月9日，国家卫生健康委、国家中医药局、国家疾控局发布《关于印发国家基本药物目录（2026年版）的通知》，新版目录自2026年9月1日起实施。 评论 新版目录兼顾临床用药首选、中西药并重、适宜基层使用。根据通知，新版目录收录中成药318种；新增中成药48种。新版目录纳入了更多临床常用剂型规格，包括满足不同疾病患者需要，兼顾适宜儿童使用的剂型规格。在本次调整中，调入国产的Ⅰ类新药中成药1种，为解郁除烦胶囊。我们认为新目录有望加速推进药物创新应用。 中国中医服务体系不断强化。在政策面不断鼓励下，近年来中国中医药服务体系不断完善，中西医结合服务能力显著增强。2026年3月，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》进一步推动中药行业向高质量发展 ，提出要加强基层中医药服务能力，加强中医优势专科建设，发展中西医协同服务；推进中医药传承创新；推进符合中医药特点的医保支付方式改革等。 龙头品牌中药公司有望持续受益。我们认为龙头中药公司依靠丰富的产品组合与较强的产业整合能力，有望在行业改革升级中获得优势：1）随新零售等渠道的日益发展，终端自我诊疗消费者话语权逐步加强，我们认为品牌稀缺性或将日益体现，龙头公司渠道库存管控能力较强，以及品类较为丰富，有望跟经销商保持长期稳定合作关系；2）龙头公司正不断进行营销改革和渠道扩容，内部挖掘潜力产品线，进行核心品种二次开发。龙头公司具备原材料产业链把控能力，我们认为其有望取得良好增长，相关标的ROE等指标亦有望 不断改善；3）中药公司普遍现金流较好，具有较好的并购外延能力，有望获得更多优质品种与渠道资源，进一步体现规模效应以及品牌和管理的影响力。 ☎以上摘自7月17日我们发布的行业动态报告《新版基药目录发布：积极探索创新产品在临床推广，扩大慢性病、儿童用药覆盖》，以及7月1日发布的《生物医药2026下半年展望：创新产业趋势明确，出海与商保破局》。