医药行业2013年周报第九期：新版基药目录出台,关注相关受益的医药股

2013年3月18日 请务必阅读正文后的免责条款部分 行业研究报告 医药行业2013年周报第九期 重点推荐个股评级 上海凯宝 买入 中恒集团 买入 新版基药目录出台，关注相关受益的医药股 华东医药 买入 华兰生物 增持 投资要点： 板块方面，上周几乎所有板块均出现下跌，只有信息设备板块出现上涨。同时，金融服务本周有较好的表现。另外，医药股本周前半周跟随大盘的下跌而出现补跌，后半周则表现企稳，全周整体表现处于涨幅榜中游水平。其中昆明制药受到年报业绩增长的利好刺激，周涨幅列第一位。莱美药业则延续上涨势头，列涨幅榜第二位。独一味则受到股权激励的影响，涨幅居前。 子板块方面，医疗服务和中药处于涨幅前列，其中中药已经连续两周涨幅居前，医疗器械和上周表现较好的化学原料药则表现不佳。 政策方面，新版国家基药目录公布：520种药物入围，扩容逾6成，这是医药行业的重磅利好。前期的生物产业“十二五”规划使得医药股上涨一轮，此次的新基药政策有望打开医药股新的上涨空间，建议关注相关受益的中恒集团，上海医药。 行情走势图 1,814.002,014.002,214.002,414.002,614.0012-0312-0412-0512-0612-0712-0812-0912-1012-1112-1213-0113-0213-03050000100000150000200000成交金额上证综指深证成指(可比) 相关研究 《估值有风险，业绩做支撑》，2013.3.7 《估值溢价风险有待消化》，2013.2.4 《年报数据真空期，板块高估值待消化》 2013.1.9 医药研究小组 郑一宁 zhengyn@tebon.com.cn 8621-68761616-8519 杨莹 yangying@tebon.com.cn 8621-68761616-8565 傅涛 futao@tebon.com.cn 8621-68761616-8682 德邦证券有限责任公司 上海市福山路500号城建国际中心26楼 2013年3月18日 请务必阅读正文后的免责条款部分 2 上周沪深300跌幅为-1.26%。几乎所有板块均出现下跌，只有信息设备板块出现上涨。上周处于涨幅榜前列的信息设备，本周继续上涨，列涨幅榜第一。同时农林牧渔板块由于未得到政策方面的支持，本周列跌幅榜第一。上周涨幅第一的食品饮料本周排在跌幅第二。另外，金融服务在上周处于跌幅前列，但本周有较好的表现，跌幅较小。医药股本周表现也强于上周，跌幅不大。 各板块涨跌幅： 板块名称 区间涨跌幅 % 板块名称 区间涨跌幅 % SW信息设备 1.08 SW机械设备 -2.17 SW采掘 -0.38 SW有色金属 -2.36 SW金融服务 -0.89 SW轻工制造 -2.45 SW餐饮旅游 -0.94 SW房地产 -2.96 SW化工 -0.96 SW商业贸易 -3.04 SW医药生物 -1.00 SW黑色金属 -3.06 SW综合 -1.15 SW建筑建材 -3.39 沪深300 -1.26 SW纺织服装 -3.56 SW交通运输 -1.30 SW交运设备 -3.78 SW公用事业 -1.75 SW信息服务 -3.81 SW电子 -2.01 SW食品饮料 -4.44 SW家用电器 -2.03 SW农林牧渔 -5.33 生物医药板块整体涨幅为-1%，跑赢沪深300的-1.26%的跌幅。这是医药生物板块连续几周跑赢沪深300。上周跌幅第一的医疗服务本周处于涨幅第一。同时中药板块也有较好的表现，已经连续两周处于涨幅第二。另外，上周处于跌幅前列的医药商业本周也出现反弹，列涨幅榜第三位。跌幅榜方面，上周涨幅第一的化学原料药本周跌幅第一，而医疗器械板块延续上周的低迷表现，继续处于跌幅前列。 医药子板块涨幅： 板块名称 区间涨跌幅 % SW医疗服务II 0.74 SW中药II 0.16 SW医药商业II -0.20 SW医药生物 -1.00 沪深300 -1.26 SW生物制品II -1.26 SW化学制剂 -2.03 SW医疗器械II -2.51 SW化学原料药 -2.71 从个股来看， 本周昆明制药受到年报业绩增长的利好刺激，周涨幅列第一位。莱美药业则延续上涨势头，列涨幅榜第二位。独一味则受到股权激励的影响，涨幅居前。跌幅榜上，紫光古汉收到证监会的行政处罚决定，列跌幅榜首位。 2013年3月18日 请务必阅读正文后的免责条款部分 3 个股涨跌幅： 证券代码 证券简称 区间涨跌幅% 证券代码 证券简称 区间涨跌幅% 600422.SH 昆明制药 12.0821 600976.SH 武汉健民 -9.0747 300006.SZ 莱美药业 11.2112 300049.SZ 福瑞股份 -9.1983 002219.SZ 独一味 9.2797 600613.SH 永生投资 -9.6689 000705.SZ 浙江震元 9.1233 002317.SZ 众生药业 -10.1220 600535.SH 天士力 7.7148 000919.SZ 金陵药业 -10.7062 000756.SZ 新华制药 7.6132 300314.SZ 戴维医疗 -10.9759 300199.SZ 翰宇药业 7.1911 000403.SZ *ST生化 -11.6089 000963.SZ 华东医药 6.7961 000590.SZ 紫光古汉 -13.6824 下周预判：从外围来看，美股已经十连阳了，美国经济复苏明显，有望拉动我国经济复苏。近期公布的CPI超过3，使得央行公开市场连续四周净回笼，流动性向中性回归。但CPI上升主要是因为春节的原因，所以央行相对收紧的政策也不会持续很长时间。另外，下周银行年报将密集公布，银行业绩好于预期。综上从外围股市，央行的政策和银行股的业绩都对后期股市都比较有利。 医药股自从受生物产业“十二五”规划和《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》政策利好刺激就表现强势。前几周，在大盘表现强劲时，医药股已经有数周都成为涨幅居前的板块。医药股在本周前半周出现补跌，而在大盘受到再次出现下跌，悲观情绪蔓延时，后半周医药股有所企稳表现相对抗跌，全周来看，医药在所有板块涨幅中处于中游水平。此前发布的生物产业“十二五”规划政策使得医药股上涨一轮，而本次发布的新版国家基药目录是新的重磅利好，有望使得医药股再起一波涨势。虽然部分医药股市盈率已达35倍（TTM），但考虑到医药股业绩增长比较确定，机构投资者不大可能大幅减持医药股，而且新基药目录有望使得医药股打开新的上涨空间。建议投资者可以关注新版基药受益股，逢低关注中恒集团、上海医药。 公司公告： 公司 公告日期 公告内容 仁和药业 2013-3-12 首期股票期权激励计划授予激励对象名单 昆明制药 2013-3-12 归属于上市公司股东的净利润同比增39.68% 舒泰神 2013-3-12 归属于上市公司股东的净利润同比增53.69% 舒泰神 2013-3-12 舒泰神预计2013年度第一季度归属于上市公司股东的净利润盈利约3815.12万元-4926.32万元，比上年同期增长3%-33% 中恒集团 2013-3-13 归属于上市公司股东的净利润同比增90.26% 华海药业 2013-3-14 归属于上市公司股东的净利润同比增57.27% 武汉健民 2013-3-15 归属于上市公司股东的净利润同比增5.37% 翰宇药业 2013-3-15 归属于上市公司股东的净利润同比增11.59% 医药政策： 时间 政策内容 2013-3-13 卫生部重申禁止代孕 2013-3-14 谈判窗口开启 高价药有望纳入医保 2013-3-14 药监局发布2012年药品不良反应检测报告 2013-3-15 多地实现城乡基本医保一体化 2013-3-15 北京4月1日将建立药品安全“黑名单” 2013-3-16 新版国家基药目录公布：520种药物入围 扩容逾6成 2013年3月18日 请务必阅读正文后的免责条款部分 4 分析师 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 投资评级 一、行业评级 推荐 – Attractive：预期未来6个月行业指数将跑赢沪深300指数 中性 – In-Line：预期未来6个月行业指数与沪深300指数持平 回避 – Cautious：预期未来6个月行业指数将跑输沪深300指数 二、股票评级 买入 – Buy：预期未来6个月股价涨幅≥20% 增持 – Outperform：预期未来6个月股价涨幅为10%-20% 中性 – Neutral：预期未来6个月股价涨幅为-10% - +10% 减持 – Sell：预期未来6个月股价跌幅>10% 特别声明 本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对报告中信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经使用或了解其中的信息。本报告版权归德邦证券有限责任公司所有。未获得德邦证券有限责任公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“德邦证券有限责任公司”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。