【赛伍技术】光胶膜核心逻辑：1、公司准备做给华晟新能源+迈为股份做HJT光伏胶膜，光胶膜给HJT组件（600W）带来功率增益2%，相同度电成本下，可使得组件溢价0.1元/W销售。赛伍转光胶膜较普通胶膜卖贵7元/平，对应组件成本增加0.035-0.038元/W，即为下游可带来净收益0.065元-0.066元/W，若赛伍分配20%-30%的净增益，则在普通胶膜单瓦净利0.0037-0.004元/W（单平0.84-0.91元）的基础上可再获得0.013-0.0198元/W的净利，对应单平净利3.78-5.44元。2、明年预计转光胶膜出货1亿平，对应3.78-5.44亿元净利润，新产品给予35X估值，对应市值132.34-190.37亿元；原产品明年合计约4.4亿元，给予25X估值，市值110亿元，预计赛伍市值空间242.34-300.37亿元，对应向上空间78%~120%。3、根据公司的减持规则，近90工作日内，公司集中竞价减持额度已用完（不超过总股本的1%），预计近期不会有股东减持影响，综上强烈推荐。