三季报点评：净息差降幅收窄，大财富战略稳定

招商银行三季报点评：ROE维持高位，净息差降幅收窄，大财富战略稳定。公司前三季度实现营收2648亿元，归母净利润1069亿元，其中三季度单季实现营收857亿元，归母净利润375亿元。前三季度年化后ROAE为18.2%，维持在高位。积极优化资负结构，净息差降幅环比收窄。存款贷款余额分别增长11.7%和7.6%。非信贷信用减值计提减少，但进一步加大贷款信用减值计提。不良有所暴露但风险可控。维持2022-2024年净利润2521/2413/1523亿元预测，对应13.0%/12.4%/12.8%的增速，对应摊薄EPS为5.23/5.89/6.67元，动态PB为0.81x/0.72x/0.64x，维持“增持”评级。