机械设备行业跟踪周报：看好确定性成长的半导体设备和零部件板块；推荐技术迭代加速的光伏设备板块

证券研究报告·行业跟踪周报·机械设备 东吴证券研究所 1 / 36 请务必阅读正文之后的免责声明部分 机械设备行业跟踪周报 看好确定性成长的半导体设备和零部件板块；推荐技术迭代加速的光伏设备板块 2022年11月06日 证券分析师 周尔双 执业证书：S0600515110002 021-60199784 zhouersh@dwzq.com.cn 证券分析师 朱贝贝 执业证书：S0600520090001 zhubb@dwzq.com.cn 证券分析师 黄瑞连 执业证书：S0600520080001 huangrl@dwzq.com.cn 证券分析师 罗悦 执业证书：S0600522090004 luoyue@dwzq.com.cn 研究助理 刘晓旭 执业证书：S0600121040009 liuxx@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《政策频出关注机床行业投资机会；看好半导体设备和零部件板块明年确定性增长机会》 2022-10-30 《“大国重器”扶持政策频出，建议关注机床行业投资机会》 2022-10-26 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 1.推荐组合：三一重工、晶盛机电、迈为股份、先导智能、恒立液压、奥特维、长川科技、拓荆科技、华测检测、杰瑞股份、柏楚电子、金博股份、新莱应材、芯源微、杭可科技、高测股份、奥普特、利元亨、联赢激光、瀚川智能。 2.投资要点： 机床行业：“大国重器”扶持政策频出，建议关注机床行业投资机会 机床作为“工业母机”，能够支撑国家庞大的工业体系。而高档五轴联动机床作为“大国重器”，被广泛应用于航空航天、军工领域，对国防安全具有战略性意义。2018年中美贸易战后，国内自主可控意识逐步增强；而机床作为制造业自主可控最紧迫的一环，扶持政策频繁出台。通过选取2017年至今意义较为重大的6项扶持政策，发现在发布后的一周内，机床指数振幅均在3%以上。政策频繁出台，建议关注机床行业投资机会。1）行业专项政策：①首批机床ETF发行：为科创能力突出的机床企业提供直接融资便利；②首个中国主导的机床数控系统国标发布，助力国产数控系统推广。2）制造业扶持政策：①高新技术企业在2022Q4购置设备享受税收减免；②人行设立2000亿以上的设备更新改造专项再贷款，支持向制造业等领域设备更新提供贷款。 综合而言，机床作为国民经济重要支撑，且对国家安全具有重要意义，将仍是未来国家重点扶持对象。近期在机床行业政策频繁出台，制造业下行周期企稳的背景下，建议关注机床行业投资机会。投资建议：重点推荐科德数控、创世纪、国盛智科；建议关注海天精工、纽威数控、拓斯达。 光伏设备：光伏设备商三季报业绩高增，受益于下游需求爆发持续兑现业绩 晶盛机电受益于下游高景气，Q3单季营收30.9亿元，同比+82%，环比+28%，归母净利润8.02亿元，同比+57%，环比+5%，超市场预期。迈为股份业绩超预期，Q3单季营收12.6亿元，同比+33%，环比+36%；归母净利润2.9亿元，同比+43%，环比+34%；扣非归母净利润2.8亿元，同比+50%，环比+48%，规模效应下利润增速高于营收增速。奥特维业绩高增，Q3单季营收8.9亿元，同比+75%，归母净利润1.75亿元，同比+106%，环比-9%，超业绩预告上限。金博股份2022Q3公司实现营业收入3.0亿，同比-20.2%，环比-24.3%；归母净利润为1.3亿，同比-1.3%，环比-22.1%。高测股份受益于设备&耗材&切片代工业务均快速增长，Q3单季营收8.6亿元，同比+126.8%，环比+9.7%，归母净利润1.9亿元（业绩预告中位数1.8亿元），同比+396.9%，环比+36.4%。投资建议：硅片环节推荐晶盛机电、高测股份；电池片设备推荐迈为股份；组件设备推荐奥特维；热场环节推荐金博股份。 半导体设备：Q3板块业绩延续高速增长，制裁恐慌情绪逐步消除 ①从基本面看，在全球半导体行业景气度整体向下的背景下，大陆头部晶圆厂延续大规模扩产步伐，在背后政策、资金的强加码下，逆周期扩产成为大陆半导体行业目前的现状。2022Q3九家半导体设备公司合计实现营收/归母净利润为94/21亿元，同比+70%/+117%，业绩表现极为强劲，此外九家半导体设备公司合计合同负债/存货为121/261亿元，同比+57%/80%，在手订单充足。无论是当前业绩还是未来业绩，半导体设备都是自主可控链条里面业绩确定性最强的细分板块之一。②制裁恐慌情绪逐步消除，美国对128层及以上NAND芯片、18nm及以下DRAM相关设备进一步管控，市场担心长江存储和合肥长鑫后续的扩产受到影响，短期看我们认为2022-23年的扩产影响不大，对相关设备公司业绩的影响较小。2024年后虽有一定不确定性，但我们认为随着美国对中国半导体产业持续打压，会加速半导体产业自主可控，参考2018年以来中国半导体设备的长足进步，在已经实现0-1的突破基础上，2024能不能解决128层、dram18nm，我们应该保持更乐观的态度。继续看好半导体设备板块投资机会，重点推荐长川科技、至纯科技、拓荆科技、华海清科、北方华创、芯源微、中微公司、华峰测控、盛美上海。 半导体设备零部件：受益半导体设备及零部件国产化，高确定性成长板块 受益海内外半导体设备零部件供应链紧缺，国产替代趋势加速，半导体设备零部件板块景气维持高水平。2022Q3单季富创精密收入4.15亿元，同比增长82%，归母净利润0.63亿元，同比增长63%。新莱应材收入7.66亿元，同比增长32%，归母净利润1.19亿元，同比增长126%。我国零部件国产化进程整体滞后于设备，核心零部件国产化率不足 10%，受益半导体设备及零部件国产化，板块成长确定性较高。重点推荐：富创精密、新莱应材、正帆科技、建议关注英杰电气、汉钟精机。 工程机械：9月挖机销量同比+5.5%超预期，出口表现持续亮眼 2022年9月挖机行业销量21,187台，同比增长5.5%，好于此前CME预测值-9%，超市场预期。其中，国内市场销量10,520台，同比下降24.5%；出口销量10,667台，同比增长73.3%，出口持续超市场预期。2022年1-8月商品房销售面积累计同比-23%，房屋新开工面积累计同比-37%，地产下滑对行业需求形成拖累，但政策端已呈现边际宽松。2022年1-8月基建投资完成额12.7万亿元，累计同比+10.4%，9月小松中国区开工小时数为102，同比-0.7%，下游开工有所改善。展望未来，随着基建项目开工、地产政策边际改善，行业销量有望回暖。推荐三一重工、恒立液压、中联重科、徐工机械。 风险提示：下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动；疫情影响持续 -33%-29%-25%-21%-17%-13%-9%-5%-1%3%2021/11/82022/3/82022/7/62022/11/3机械设备沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 2 / 36 内容目录 1. 建议关注组合 ...................................................................................................................................... 4 2. 近期报告 .............................................................................................................................................. 4 3. 核心观点汇总 ...................................................................................................................................... 5 4. 推荐组合核心逻辑和最新跟踪信息 ................................................................................................ 15 5. 行业重点新闻 .................................................................................................................................... 29 6. 公司新闻公告 .................................................................................................................................... 30 7. 重点高频数据跟踪 ............................................................................................................................ 34 8. 风险提示 ............................................................................................................................................ 35 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 3 / 36 图表目录 图1： 10月制造业PMI为49.2％，较上月下降0.9pct.................................................................... 34 图2： 9月制造业固定资产投资完成额累计同比+10.1% ................................................................. 34 图3： 9月金属切削机床产量4.4万台，同比-12.0% ....................................................................... 34 图4： 10月新能源乘用车销量55.0万辆，同比+73.5%（单位：辆） .......................................... 34 图5： 9月挖机销量21187台，同比+5.49%（单位:台） ................................................................ 34 图6： 9月小松挖机开工101h，同比-0.7%（单位：小时） ........................................................... 34 图7： 9月动力电池装机量31.6GWh,同比+101.6%（单位：KWh） ............................................. 35 图8： 9月全球半导体销售额470.0亿美元，同比-3.00% ............................................................... 35 图9： 9月工业机器人产量4.3万台/套，同比+15.1% .....................................