国君社会服务 | 景气度环比改善,精益增长成共识

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国泰君安证券建议投资者关注政策扶持、底部反转与疫情复苏三个方向的投资机会。推荐板块包括酒店、人力资源服务、餐饮和中国中免。酒店供需改善与预期波动，推荐锦江酒店、华住集团-SW、君亭酒店；人力资源服务稳就业政策收益：北京城乡、科锐国际；推荐餐饮个股成长逻辑及服务预期变化，推荐同庆楼、九毛九、海伦司；继续推荐中国中免。区域疫情差异导致行业之间和同一行业企业由于布局差异导致的恢复进度差异大；部分仍处在渗透率提升期的行业，或市场份额仍在提升的公司其成长性对冲了需求的波动。服务业同时面临客观上宏观经济波动叠加疫情因素的需求低迷压力，以及主观上投资人开店意愿低迷的双重压力，自21Q3起门店渠道的拓展压力逐季增加，22Q3酒店、餐饮等业态面对的拓店压力有增无减。建议关注政策扶持、低预期反转、疫情预期博弈等机会。