债市备忘录：越简单，越有效

本报告是对债市的复盘和思考。摘要指出，虽然市场利率完全向政策利率回归的目标位不会一蹴而就，但如果市场中越来越多的投资者开始往这方面预期，债市的调整风险将是巨大的。报告作者认为，驱动一轮趋势行情的逻辑往往是简单的，级别越大的行情逻辑越简单，因为只有足够简单才容易引起全市场共鸣。建议投资者关注资金面的变化，警惕资金面可能出现的超预期收紧。