三星医疗(601567)发布了2022年三季度业绩报告，公司双主业高速增长，三季度业绩大超预期。公司单Q3季度实现收入25.03亿元，同比增长42.37%；归母净利润3.50亿同比增长109.59%，扣非净利润8.47亿元，同比增长42.85%。其中单Q3季度锁铜影响约造成损失4668万元，锁汇造成损失1216万元，相关金融资产公允价值变动所导致的损失总计4265万元。公司在医疗服务业务方面，2022年Q1-Q3，公司医疗服务业务同比增长54%，其中我们预计老院（宁波明州医院以及浙江明州康复医院）同比增长约8-10%，而医疗服务板块高速增长主要系21年11月底收购的杭州脑康以及南昌明州；22年6月初收购的5家新院贡献新增利润所致。公司在智能电表业务方面，新电表的引入以及降本增效提升公司Q3智能配用电整体毛利率。公司单Q3季度毛利得到较大幅度提升，主要系电表业务毛利提升所致。电表业务一方面受到大宗商品交易以及控本增效的影响，另一方面受到新电表提价因素的影响，毛利率得到了较大改善。电表业务毛利率拉动公司整体毛利率提升。公司预计2022-2024年归母净利润分别为8.81亿元、11.03亿元以及13.05亿元，对应目前股价PE分别为21/17/15。维持”推荐”评级。
