月观点与市场研判：因素边际改善，耐心等待筑底

10月A股市场整体表现较弱，主要股指调整幅度较大。后期外部压制不确定性较高，海外通胀、美联储加息和俄乌局势仍是重要关注因素，四季度主要行情支撑更多将来自国内政策逐步落地和市场预期修复。近期公布的宏观经济数据显示国内经济延续复苏趋势，政策面多项举措和国常会推动经济进一步回稳向上的部署业已强化四季度经济与政策预期，各因素边际改善将对市场起到一定回稳作用。本轮调整已至底部区间，鉴于当前市场资金仍属于强博弈状态，情绪回温并非朝夕之事，11月市场震荡反复或仍将持续一段时间，需要一定耐心等待行情筑底。建议持续关注政策支持下确定性强与行业存在中长期高景气的国家安全、军工、新能源和医药方向。