短期业绩承压，长期成长性持续

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国瓷材料发布2022年3季报：公司2022年前三季度实现营业收入24.43亿元，同比增长7.46%，实现归母净利润4.57亿元，同比下降24.02%。三大业务板块均受到疫情影响，综合盈利能力有所下滑。2022年以来，受疫情反复等影响，公司主要业务板块下游需求有所下滑。如电子材料方面，消费电子需求疲软，受部分下游客户疫情期间停工影响，公司MLCC粉体销售承压；催化材料方面，因下游汽车产业链受疫情影响生产端和交付端，公司催化材料销售承压；生物医疗材料方面，国内市场销售受到疫情不利影响。疫情影响正在逐步缓解，伴随下游需求复苏公司有望重回增长。公司盈利预测及投资评级：基于公司3季报，我们相应调整对公司2022~2024年的盈利预测，即2022~2024年净利润分别为6.28、8.35和10.61亿元，对应EPS分别为0.63、0.83和1.06元，当前股价对应P/E值分别为39、29和23倍。维持“强烈推荐”评级。