联影医疗发布2022年第三季度报告，前三季度实现营业收入58.6亿元，同比增长25.55%；归母净利润8.99亿元，同比增长16.62%。三季度收入增长稳健，单三季度收入增长放缓，主要受到国内疫情扰动，预计公司医学影像设备新增市场市占率保持提升。预计设备业务保持稳健增长的同时，服务业务与软件业务实现快速增长；分地区来看，预计海外市场占比快速提升，稳步推进海外地区产品注册。公司突破核心技术壁垒，持续引领行业创新，目前产品仍以内销为主，贴合临床需求持续升级迭代，不断加速终端市场尤其公立医院的销售放量，各产品线均实现并有望保持快速增长。同时公司积极布局海外市场，深度开发国际市场满足不同地区差异化产品需求，实现全线产品外销，海外收入快速增长，有望加速实现盈利并保持快速增长。我们预计公司2022-2024年归母净利润为17.8亿元、23.0亿元、29.1亿元，同比增长分别为25.8%、28.9%、26.5%，对应PE为97x、76x、60x。公司是国内医学影像设备龙头，实现核心技术突破、产品开发、终端推广和品牌塑造的完整闭环，有望持续引领行业创新实现快速增长，维持“买入”评级。
