硅料量利齐升，公司业绩高增

大全能源发布2022年三季报，前三季度实现营业收入246.8亿元，同比+197.1%；归母净利润150.8亿元，同比+237.2%；毛利率74.0%，同比+6.7pct；净利率61.1%，同比提升7.3pct。其中Q3单季营收83.4亿元，同/环比+119.8%/+1.5%；归母净利润55.6亿元，同/环比+140.4%/+6.7%；毛利率80.9%，同/环比+6.0/+4.0pct；净利率66.7%，同/环比+5.7/+3.2pct。公司硅料量利齐升，前三季度业绩高增，预计四季度产量3.0-3.2万吨，全年将实现产量13.0-13.2万吨。公司明年年中硅料产能将达到20.5万吨，长单协议保障未来销量。预计公司2022年-2024年归母净利润分别为190.8亿元、151.0亿元、134.8亿元，相当于2023年7.2倍的动态市盈率，维持“买入-A”的投资评级。