分众传媒发布2022年三季报，营收73.7亿元，YOY -33.9%，归母净利润21.3亿元，YOY -51.8%；22Q3营收25.18亿元，YOY -34.1%，QOQ +31.6%，归母净利润7.3亿元，YOY -52.2%，QOQ +53.2%。受疫情影响，广告主投放意愿和公司广告投放活动均受到扰动，广告市场整体花费同比下滑。分众传媒通过降本增效，盈利能力和应收账款质量环比有所提高。公司基本盘依旧稳健，看好梯媒龙头长期价值。我们调整公司22E-24E营业收入至103.7/ 135.4/152.9亿元，调整归母净利润至32.7/ 50.5/60.4亿元，维持“买入”评级。
