固定收益周报：当前国债期货单边交易应如何选择合约

本周国债期货单边交易应如何选择合约？根据历史平均经验，当前做多TS2212、TF2212和T2212合约，相对现券来说，未来接近1个月，可以分别多获得约4BP，1BP，4BP左右的超额回报。整体做多2212合约的超额优势已经不强，目前T2212合约的基差还有收敛空间，但其CTD券切换比较频繁，交割期权价值的加大可能会拖慢其基差收敛的节奏，但不会改变结果。考虑到2212合约基差已经出现了明显收敛，继续做多2212合约的超额优势不明显，且2212合约因为临近交割，其价格也不会远离现券价格。因此，当前在国债期货上的单边交易可以优先选择2303合约。