迎驾贡酒2022年三季报点评：业绩稳步增长，产品结构升级顺利。公司前三季度实现营业收入38.92亿元，同比增长21.42%；实现归母净利润12.03亿元，同比增长24.92%。分产品看，2022Q3公司中高档/普通白酒分别实现营收9.34/3.51亿元，分别同比增长26.63%/19.46%。分渠道看，2022Q3公司直销（含团购）/批发代理渠道分别实现营收0.71/12.14亿元，分别同比增长22.16%/24.73%。分区域看，2022Q3公司省内/省外分别实现营收8.07/4.78亿元，分别同比增长31.44%/14.51%，省内贡献较多业绩增量。公司产品结构升级顺利，安徽市场确定性较高。我们预计2022-2024年公司EPS分别为2.19/2.70/3.23元，基于2022年10月28日收盘价，对应PE分别为23.15/19.54/16.33X，维持“强烈推荐”评级。
