Q3营收稳健增长，景气度回升后市可期

中牧股份（600195.SH）发布了2022年三季度报告，公司营收稳健增长，毛利率同比下行。2022Q3，公司营业收入为15.29亿元，同比+15.71%；归母净利润1.43亿元，同比-3.00%；扣非后归母净利润1.08亿元，同比-26.39%；销售毛利率为20.19%，同比-10.64pct；期间费用率为13.95%，同比-4.41pct。公司积极开展全系列产品工艺升级工作，并加大集团客户的维护与开发，拓宽销售渠道。在研发方面，22Q1-3公司研发费用0.8亿元，同比-14.2%。期间公司获得口蹄疫OA二价灭活疫苗、猪口蹄疫OA二价合成肽疫苗、猪口蹄疫O型合成肽疫苗的生产批文（兰州生物药厂），有助于提升公司后续疫苗销量。四季度随着下游生猪养殖行情持续好转，公司疫苗销量将显著受益于行业回暖。