金辰股份是一家专注于光伏设备的公司，2022年三季报显示，公司实现营业收入14.5亿元，同比增长37.6%；实现归母净利润0.5亿元，同比下降30.0%。公司不断拓展海外市场，截至三季末，公司合同负债6.3亿元，较年初增长20.5%；存货规模12.1亿元，较年初增长29.0%。公司布局TOPCon/HJTPECVD设备，其中，TOPCon用PE-Poly管式PECVD设备，与中科院宁波材料所合作，突破了从研发走向产线的设备问题，目前有能力交付全部管式热制程和真空设备和工艺。HJT用PECVD设备，据公司微信公众号，8月公司首台套微晶HJTPECVD量产设备成功交付发货；整线布局方面，据公告，未来将整合其他的厂商一起提供整线资源，预计在明年下半年可提供HJT整线交付方案。此外，公司持续推进研发投入，投资1.02亿元建设的“高效电池&高效组件研发实验室”工程配套设施建设已经完工，预计今年年底实验室的N型高效电池组件研发线将全线贯通。预计公司2022-2024年归母净利润分别为0.9/2.1/3.3亿元，同比分别增长48.7%/128.7%/58.7%，对应EPS分别为0.78/1.78/2.82元，对应于10月28日收盘价93.84元，PE分别为120.7/52.8/33.2倍。首次覆盖，给予“买入-A”的投资评级。
