本周行业热点：国务院常务会议指出推动扩投资促消费政策加快见效；国家统计局公布1—9月份社会消费品零售总额增长0.7%；商务部公布前三季度对外投资数据。行情表现：上周商贸零售指数下跌3.91%%，跑赢沪深300指数（-5.39%）、上证指数（-4.05%）、深证成指（-4.74%）。22Q3财报综述：2022年前三季度零售行业合计实现总营业收入7310.46亿元，同比下跌7.99%，主要系2022年前三季度点状疫情频繁，防疫形势转严，而传统零售行业均以经营线下门店为主业，而疫情期间暂停营业、缩短营业时间，以及客流下滑等因素直接导致销售规模出现萎缩。2022年前三季度行业合计实现归母扣非净利为136.11亿元，同比下跌32.43%，跌幅较大，与2021年同期及2020年同期相比，受到疫情的影响更大，与2019同期的213.73亿元相比，远未恢复至疫情前的水平。2022年前三季度，社会消费品零售总额达到32.03万亿元，同比上涨0.7%。总体来说，6-9月疫情反弹得到有效控制，单月增速再次回正，全年累计也实现正向扩张；“十一黄金周”消费增长稳健，“双十一”预热现已开启，四季度的整体消费表现可期。推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（002419.SZ）、王府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦（603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、丸美股份（603983.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）。
