Q3业绩环比改善显著 激励落地助力中长期增长

报告正文总结：今世缘（603369.SH）发布2022年三季报，公司前三季度实现营业收入65.18亿元，同比增长22.2%，归母净利润20.81亿元，同比增长22.53%。其中22Q3实现营业收入18.70亿元，同比增长26.1%，归母净利润4.63亿元，同比增长27.32%。公司产品结构持续改善，特A+类产品占比+0.29pct至66.68%。毛利率同比提升，盈利能力稳定向好。23年营收目标100亿，公司加速成长可期。投资建议：产品升级&股权激励，公司收入利润增速有望提高。维持“买入-A”投资评级。风险提示：疫情反复之下业绩增长不及预期，产品升级不及预期，行业竞争加剧等。