营业收入大幅增加，技术水平保持领先

盛路通信发布了2022年三季度报告，显示公司营业收入大幅增加，技术水平保持领先。公司实现营业收入为3.41亿元，较上年同期上涨44.13%，归母净利润为0.69亿元，较上年同期上涨414.34%。受益于通信设备和微波电子订单交付增长，公司实现营业收入为10.86亿元，较上年同期增长61.29%；归母净利润为1.92亿元，较上年同期大幅增长1214.47%。公司发布了《2022年度非公开发行A股股票预案》，拟发行股票1.17亿股，拟募集资金不超过7.00亿元，公司控股股东及实际控制人杨华董事长将以合法自有资金或自筹资金认购公司本次非公开发行股票。若此次发行成功，则有助于公司董事长提高公司的持股比例，有利于公司管理层的稳定性。公司预计2022-2024年营业收入分别为12.56/15.43/18.24亿元，对应增速分别为30.55%/22.85%/18.18%，归母净利润分别为1.95/2.60/3.24亿元，对应增速191.95%/33.31%/24.51%，EPS分别为0.21/0.29/0.36元/股，3年CAGR为28.83%。鉴于公司积极提升产能，非公开发行A股股票有利于提升管理层稳定性，我们给予公司2023年45倍PE，对应目标价12.89元，上调至“买入”评级。

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