立讯精密（002475.SZ）：盈利拐点向上势头明确，手机组装业务弹性逐步兑现。公司前三季度实现营收1452.5亿元，同比+79%；归母净利润64.0亿元，同比+36%。其中Q3实现营收632.9亿元，同比+93%；归母净利润26.16亿元，同比+63%。公司预计2022年归母净利润95-99亿元，同比增长35%-40%；预计2022年扣非净利润92-96亿元，同比增长53.3%-59.8%。公司手机组装业务随配套比例和良率的提升，成为非常具有弹性的板块，Q3已经逐步兑现。尽管大客户手机整体出货结构发生变化，但对应到公司手机组装业务仍稳中有升，我们预计公司2022年在iPhone上的整体总量比例从10.4%提升到10.7%左右，推算立臻有望实现净利润11.39亿，归母净利润贡献达到7个亿水平。公司已从组件供应商蜕变为系统解决方案供应商，代表着中国消费电子制造的顶尖水平，并有望在未来数年继续保持高速成长态势。而汽车连接器和域控制器等相关业务也在23年开始加速，有望在整体利润占比跃升到15%。
