扬农化工发布2022年3季报：公司2022年前三季度实现营业收入131.02亿元，同比增长41.77%，实现归母净利润16.38亿元，同比增长61.33%。产品涨价叠加产能释放，推动公司业绩高增长。公司业绩增长主要来源于两个方面：一是公司业绩增长主因部分主要农药产品价格较去年同期上涨，二是子公司优嘉三期项目全面达产，优嘉四期项目第一阶段项目（包括苯醚甲环唑、硝磺草酮、联苯菊酯、氟啶胺四个品种）相继投产，促进了经营业绩大幅提升。新产能有序落地，有望继续贡献业绩增量。我们认为后续在建产能的陆续投放，有望继续为公司贡献业绩增量。受益先正达集团内部协同。先正达集团是公司的控股股东，随着产业链协同的深化，我们认为公司与先正达集团的内部协同将更加紧密。我们认为公司公司有望更好地获得集团内部的的订单资源，2022年公司预计对先正达集团内部的SyngentaA.G.和安道麦的销售额较2021年大幅增加。除原药生产外，我们认为未来公司还有望受益先正达集团内部农化产业协同带来的发展红利。公司凭借农药原药品类扩张及工程化制造能力发展成为国内农药原药制造龙头企业，近年来逐步向产业链上下游延伸，发展出了研产销一体化的综合性运营模式。
