业绩短期承压，原材料价格回落毛利率环比改善

坚朗五金发布了2022年三季报，实现营业收入54.08亿元，同比下降9.34%；实现归母净利润438.94万元，同比下降99.38%；实现扣非归母净亏损302万元。毛利率降幅环比收窄，新产品占比增加带动毛利率提升。公司持续拓展新场景、新业务，费用率提升。现金流环比大幅改善，原材料价格回落及账款处理能力提升。公司致力于打造集成化产业链，智能化家居奠定成长新动力。我们预测公司2022-2024年归母净利润为1.53/6.51/10.82亿元，对应EPS分别为0.48/2.02/3.36元/股，维持“增持”评级。