黑色金属晨报：供给回暖先于需求 矿螺等待做空信号

请务必阅读正文后的免责声明1 / 6 黑色金属晨报/期货研究 报告日期 2016-02-17 -400 主力合约 1,500.02,000.02,500.03,000.03,500.014/814/1115/215/515/815/1116/2螺纹钢 250.0350.0450.0550.0650.0750.014/814/1115/215/515/815/11铁矿石 研究所 李梦杰 黑色金属分析师 从业资格号：F3012436 010-84183069 limengjie@guodu.cc 供给回暖先于需求 矿螺等待做空信号 关注度：★★ 行情综述 昨日矿螺走势震荡，波动不大。螺纹钢收于1865元/吨；铁矿石收于339元/吨。前二十名会员持仓情况中，矿螺主力持仓量均有增加，连铁净多单增加2.5万手。 市场要闻 【多哈闭门会议结束 四国就冻结石油产量达成共识】 卡塔尔石油部长称，沙特、委内瑞拉、卡塔尔、俄罗斯同意产量冻结在1月11日水平。 【伊朗拒绝减产】 伊朗石油官员：伊朗目前并不打算限制石油产量。 伊朗希望将石油产出恢复至受到国际核制裁之前的水平，之后可能会减产。 伊朗方面的意见是，不会接受后制裁时期的产出上限共识。 沙特和其他海湾地区产油国都应当减产石油。 操作建议 基本面方面，节后统计数据显示，假期补库因素推动螺纹钢库存有较大幅度上升，但整体库存水平仍然较低，并且库存上升幅度低于去年水平。在钢厂利润处于历史高位的情况下，未来钢厂复工后供给放量，而终端需求回暖相对滞后，引发沪螺价格下行，而铁矿石在港口高库存制约下，上涨乏力。当前矿螺均处于价格高位，操作上建议注意追多风险，等待向下做空信号出现。 请务必阅读正文后的免责声明2 / 6 黑色金属晨报/期货研究 一 、螺纹钢相关图表 图1螺纹钢现货价格（HRB400 20mm） 图2 螺纹钢盘面利润 150017001900210023002500270029003100330014/0814/1014/1215/0215/0415/0615/0815/1015/1216/02北京上海杭州 -2 00-1 00010020030040014/0814/1014/1215/0215/0415/0615/0815/1015/12螺纹钢盘面利润 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图5 螺纹钢生产利润 图6 rb1605与现货基差 -4 00-3 00-2 00-1 00010020030040014/0814/1014/1215/0215/0415/0615/0815/1015/12螺纹钢利润（含税） -4 00-3 00-2 00-1 00010020030015/615/715/815/915/1015/1115/1216/1rb1605基差 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图5 rb1605与rb1609基差 图6 rb1605与i1605比价 -5 0-4 0-3 0-2 0-1 0010203015/915/1015/1115/1216/116/2rb1605-rb 1609 5556666615/915/1015/1115/1216/116/2rb1605/i1605 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明3 / 6 黑色金属晨报/期货研究 二 、铁矿石相关图表 图1 普氏铁矿石价格指数:62%Fe:CFR中国北方 图2 铁矿石现货价格 30.040.050.060.070.080.090.014/914/1115/115/315/515/715/915/1116/1普氏指数 20030040050060070080090014/914/1115/115/315/515/715/915/1116/1车板价:青岛港:澳大利亚:PB粉矿:61.5%价格:铁精粉:66%:湿基不含税:唐山价格:铁精粉:66%:湿基不含税:朝阳 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 中国铁矿石价格指数（CIOPI） 图4 进口盈亏 020406080100120140160180200010020030040050060070080014/0814/1014/1215/0215/0415/0615/0815/1015/1216/02内外矿价差（右）国产铁矿石:62%品位:干基铁精矿含税价进口铁矿石:62%品位:干基粉矿含税价:折人民币 -1 5%-5 %5%15%25%35%-2 0-1 001020304050607014/0814/1014/1215/0215/0415/0615/0815/1015/1216/02进口盈亏进口利润率（右） 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图5 i1605合约与现货基差 图6 i1605与i1609基差 -4 0-2 002040608010012015/715/815/915/1015/1115/1216/1i1605基差 051015202515/915/1015/1115/1216/116/2i1605-i1609 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明4 / 6 黑色金属晨报/期货研究 三 、螺纹钢主力合约成交持仓 表1 上一交易日沪螺主力合约成交持仓（rb1605）名次会员简称成交量增减名次会员简称持买单量增减名次会员简称持卖单量增减1上海中期250,169-11,6441中信期货54,77711,9461方正中期72,5071,6842海通期货214,57530,0032永安期货49,7752,5602永安期货54,068-2,2573申万期货134,747-54,9963银河期货46,393-16,7833国泰君安52,1684,5744中信期货132,48976,2084瑞达期货45,4264,0044申万期货51,7825,3105光大期货132,037-74,9125申万期货41,6114,1735东证期货46,075-8926国泰君安107,140-14,3486方正中期37,6973,4006中信期货46,0108,0177中融汇信100,074-10,5337海通期货36,469-227国贸期货44,3023698国投期货92,43638,2178一德期货33,299-14,0788南华期货43,1874759银河期货83,080-6949广发期货27,3854,2959鲁证期货42,563-12410一德期货69,30931,61710东航期货27,110-1510银河期货41,3722,46111东证期货67,115-6,97211鲁证期货26,6584,21511东海期货40,461-21112海证期货64,49647,38612南华期货25,67412312中粮期货29,739-19713冠通期货45,27727,33013国泰君安24,85171013招商期货28,2882,97114永安期货43,467-50,67914华泰期货24,312-2,49814道通期货27,863-33815西部期货42,65217,25915光大期货24,0761,00715海通期货23,6942,30516广发期货42,162-1,86216弘业期货23,38315,36116中国国际22,040-1,16017同信久恒41,40714,12517北京首创21,334-1,22917光大期货21,93338818华泰期货40,245-4,58418东证期货19,608-1,03518国海良时21,151-8719鲁证期货34,819-2,54819中国国际19,58495719华泰期货18,51735120兴证期货34,6293,07620山金期货19,2822,77120华鑫期货17,9291,828628,70419,862745,64925,467数据来源：上期所、国都期货研究所合计合计合计1,772,32551,449净多单增量-5,605 请务必阅读正文后的免责声明5 / 6 黑色金属晨报/期货研究 四 、铁矿石主力合约成交持仓 表2 上一交易日连铁主力合约成交持仓（i1605）名次会员简称成交量增减名次会员简称持买单量增减名次会员简称持卖单量增减1海证期货139,11450,5491中信期货71,43811,6181光大期货52,1851,6572东证期货121,488-9,8542永安期货47,5937,7062银河期货49,6586,4323海通期货116,6324,8773国泰君安36,8875,9983中信期货34,556-6,5514安粮期货102,33547,4374银河期货31,2413,3174海通期货32,9387,9375华安期货102,143-16,9115招商期货29,5542,7805永安期货30,3851726永安期货82,92030,1006徽商期货28,81313,1836鲁证期货29,4581,6007银河期货57,033-37,6507一德期货27,984-1,9977国贸期货27,939-8,9768冠通期货52,966-21,9298海通期货26,1263,5578国泰君安22,886149徽商期货50,70918,5289中投期货23,9701959海证期货20,90520,59610信达期货45,721-92110东证期货23,4393,79610道通期货18,6832011广发期货40,600-11,86911南华期货22,17162011方正中期18,26982312中信期货35,049-2,56712宏源期货19,69146212中粮期货16,52252513国投期货34,064-3,83413申银万国19,6131,63213华信万达15,4408114浙商期货29,81318,45014中粮期货18,018-11314东证期货14,9652,60015国泰君安26,3024,74515混沌天成17,019-33915中钢期货14,420-67916招商期货25,793-2,89016倍特期货16,781-16716东海期货13,45540317英大期货23,47516,73017方正中期16,016-68517兴证期货12,922-2,55118华泰期货23,251-6,79518北京金鹏14,1211,41018宝城期货12,4151,13019江西瑞奇21,722-3,75019瑞达期货12,6431,55919弘业期货12,2151,03220光大期货21,443-8,39820建信期货11,415-1,79320浙商期货10,8901,027514,53352,739461,10627,292数据来源：大商所、国都期货研究所合计合计净多单增量25,447合计1,152,57364,048 请务必阅读正文后的免责声明6 / 6 黑色金属晨报/期货研究 分析师简介 李梦杰，国都期货研究所黑色金属分析师，毕业于中国矿业大学（北京），获矿物加工工程硕士学位。主要负责黑色金属的品种研究。持续关注黑色产业链，对煤焦钢产业链各技术、贸易环节均有较深的理解。擅长产业链基本面研究。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，国都期货研究所始终与投资者在一起，携手共赢。 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，请致