贵金属期货周报：加息预期放缓 贵金属整体上涨

贵金属期货周报 国元期货研究咨询部 2022年10月24日 加息预期放缓 贵金属整体上涨 【策略观点】 上周市场对于12月放慢加息速率的预期开始升温，美元回落，贵金属价格上涨，白银涨幅远大于黄金。 投资咨询业务资格： 京证监许可【2012】76号 范 芮 电话：010-84555195 邮 箱fanrui@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F3055660 投资咨询资格号 Z0014442 第 1 页 共 12 页 【目 录】 一、行情回顾 ........................................................................................................................................................... 2 二、基本面 ............................................................................................................................................................... 2 三、重要事件 ........................................................................................................................................................... 3 四、美元指数 ........................................................................................................................................................... 3 五、库存 ................................................................................................................................................................... 3 六、ETF持仓 ........................................................................................................................................................... 4 七、CFTC净持仓 .................................................................................................................................................... 5 八、国内期货市场持仓 ........................................................................................................................................... 6 九、技术分析 ........................................................................................................................................................... 7 9.1 黄金 ............................................................................................................................................................ 7 9.2 白银 ............................................................................................................................................................ 8 第 2 页 共 12 页 一、行情回顾 上周贵金属价格整体上涨。黄金周内低于5日均线，资金进场，收盘上涨。白银走势相对黄金涨幅较大，资金进场，收盘上涨。 图表1 上周贵金属内外盘收盘情况 数据来源：Wind、国元期货 二、基本面 1、英国新财长撤销几乎所有减税措施，能源补贴计划缩水；媒体称超百位保守党议员本周将提交对特拉斯不信任案；特拉斯道歉：我操之过急；英国央行下周恢复债券发行，并启动400亿英镑能源市场融资计划。 2、英国央行11月1日开始卖出英国国债，暂不包括“风暴中心”长期英债。 3、香港放宽通行证门槛，取消优才限额，退还购房印花税；港交所拟修改科技公司上市规则，推动特专科技公司主板上市。 4、英国最“短命”首相：在任仅44天后，特拉斯宣布辞职，英镑、英债上涨；英国央行副行长：英国的加息幅度可能不及市场预期。 5、A股迎来“定向降息”：证金公司下调转融资费率，启动市场化转融资业务试点。 6、“新美联储通讯社”：美联储可能考虑暗示缩小12月加息幅度；旧金山联储主席称是时候开始考虑放慢加息。 7、英国前财相苏纳克宣布参选保守党党首及首相，候选人名单周一公布前，前首相约翰 第 3 页 共 12 页 逊宣布放弃参选。 三、重要事件 10月20日，在上任英国首相仅仅44天后，英国首相特拉斯宣布即将辞职，妥妥成为英国历史上任职时间最短的首相。现年47岁的特拉斯刚上任时曾承诺全力推动经济增长，还推出了两项雄心勃勃的计划，对企业和家庭能源账单进行补贴，并计划降低英国公司税、基本所得税等。但债市和英镑的反应表明，她的计划并不受金融市场欢迎。此外，从一路下滑的支持率来看，她的计划也不受英国人民欢迎。英国将在下周进行新首相选举，预计将在一周后完成，特拉斯在选定继任者之前将继续担任英国首相。民调结果显示，英国前首相约翰逊意外获得最高支持，此前在保守党党首竞选中输给特拉斯的苏纳克也是热门人选。 四、美元指数 上周美元指数自20年高位附近有所回落。上周市场对于美联储放慢加息速率的预期有所升温，导致美元指数有所下降。美联储官员本周进入静默期，预计本周市场将针对12月的加息预期展开进一步博弈。未来一周需要密切关注欧央行议息会议、英国新首相人选以及美国的消费、房屋销售数据等。 图表2：美元指数周图走势 数据来源：文华财经、国元期货 五、库存 第 4 页 共 12 页 芝加哥商业交易所公布报告显示，10月21日COMEX金库存2558.55万盎司，较前一周减少16.06万盎司；COMEX银库存为3.04亿盎司，较前一周减少503.25万盎司，COMEX银库存减少，对银价形成支撑。 图表3：COMEX金库存 数据来源：CME、国元期货 图表4：COMEX银库存 数据来源：CME、国元期货 六、ETF持仓 第 5 页 共 12 页 截止10月21日当周，SPDR持仓量为928.10吨，与前一周相比减少13.03吨，目前基金持仓处于近几年低位。SLV持仓量为15104.19吨，与前一周相比减少14.32吨，目前SLV持仓处于相对低位。 图表5：SPDR黄金持仓 数据来源：spdrgoldshares.com、国元期货 图表6：SLV白银持仓 数据来源：iShares Silver Trust、国元期货 七、CFTC净持仓 第 6 页 共 12 页 截止10月18日，黄金非商业多头持仓为210890张，较上周减少1671张，非商业空头持仓为133934张，较上周增加15793张，基金净持仓为76956张。截止10月18日的周度统计周期中，多头离场，空头进场，多头力量较为明显；白银非商业多头持仓为51541张，较上周增加3602张，非商业空头持仓为50274张，较上周增加9724张，基金净持仓1267张，多头空头均进场，多头力量较为明显。 图表7：CFTC黄金持仓量 数据来源：美国商品期货交易委员会、国元期货 图表8：CFTC白银持仓量 数据来源：美国商品期货交易委员会、国元期货 八、国内期货市场持仓 第 7 页 共 12 页 截止10月21日当周，沪金主力期货持仓量为13.58万手，较上周减少11799手；沪银主力期货持仓量为43.50万手，较上周减少1.12万手。 图表9：沪金持仓量 数据来源：上期所、国元期货 图表10：沪银持仓量 数据来源：上期所、国元期货 九、技术分析 9.1 黄金 第 8 页 共 12 页 上周黄金价格小幅上涨。受到美联储官员讲话的影响，市场对12月放慢加息速率的预期开始升温，全球经济衰退的担忧以及地缘政治的影响支撑了金价。未来一周需要密切关注欧央行议息会议、英国新首相人选以及美国的消费、房屋销售数据等。 图表11：COMEX金周图 数据来源：新浪财经、国元期货 图表12：沪金主连周图 数据来源：新浪财经、国元期货 9.2 白银 上周白银价格大幅上涨。白银价格的上涨同样受益于上周五关于美联储12月放慢加息步 第 9 页 共 12 页 伐的报道。未来一周需要密切关注欧央行议息会议、英国新首相人选以及美国的消费、房屋销售数据等。 图表13：COMEX银周线图 数据来源：新浪财经、国元期货 图表14：沪银主连周图 数据来源：新浪财经、国元期货 第 10 页 共 12 页 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901，9层906、908B 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：安徽省合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座6楼601-607 电话：0551-62895515 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312922 大连分公司 地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室 电话：021-50872756 合肥营业部 地址：安徽省合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层 电话：0551-68115888 郑州营业部 地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话：0371-53386809 青岛营业部 地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号1103户 电话：0532-66728681 深圳营业部 地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道2008号中国凤凰大厦1号楼10B 电话：0755-8289126