宏观周度报告：多空因素并存，商品未破震荡格局

本周商品指数继续震荡走低，其中工业品表现疲软，农产品保持震荡。往后看，商品市场面临海外的风险因素，一是，美债利率大幅上行，引发全球市场波动；二是，欧洲政治局势动荡、地缘政治冲突风险等持续抑制市场风险偏好；三是，全球经济衰退的风险依旧较大，需求面临持续走弱的压力。与此同时，全球供应链紧张的局势仍对商品存在较强的支撑，铜、原油等商品的供给依旧偏紧，库存处于历史低位。而美联储似乎存在放缓加息的预期，这可能刺激风险偏好阶段性回升。关注未来两周国内外经济数据以及美联储的政策指引。