成本端原料价格高位运行，公司业绩阶段性承压

桃李面包发布了2022年三季报，营收同比增长7.81%，归母净利润同比下降13.80%。疫情和高温限电影响了产品动销，不同地区表现出现分化。华东地区依托于产能释放积极拓展渠道，延续Q2期间的高增长。成本端原料价格持续上涨，利润阶段性承压。我们下调公司22-24年归母净利润预测，对应EPS分别为0.52元/0.63元/0.75元，维持“买入”评级。