国君纺织服装 | 疫情扰动终端消费,9月服装零售增速环比下滑

9月疫情反复导致终端销售下滑，各品牌库存增加，预计Q4品牌将以降低库存作为首要目标，折扣压力相对偏小。推荐即将进入销售旺季的羽绒服龙头波司登（H），同时推荐近期调整幅度较大的运动龙头李宁（H）、安踏体育（H）、特步国际（H），以及经营韧性较强的中高端男装比音勒芬、报喜鸟。1-9月全国社会消费品零售总额为320305亿元，同比增长0.7%，增速略有扩大。受益于低温天气及双十一预售，10月服装零售数据有望好转。