平台赋能协同发展，拓展白酒业务有望扩大规模增厚盈利

华润啤酒拟收购贵州金沙酒业55.19%股权，总交易对价约为123亿人民币。金沙酒业是一家位于贵州的酱香型生产企业，拥有丰富的产品组合，包括“摘要”和“金沙回沙”品牌。收购价格具备吸引力，隐含收购PE为17倍，与目前市场上白酒资产市盈率水平相比，具备一定的吸引力。华润啤酒致力于啤酒与白酒业务协同发展，有望扩大规模、增厚盈利。啤酒核心业务稳健发展，高端化进程延续，盈利能力稳步提升。预计华润啤酒在未来有望实现更大程度的啤酒与白酒业务协同发展，进一步打开成长空间。投资评级：买入（维持）。