请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 近期中证金融下调转融资费率、两大交易所宣布两融扩容、允许符合要求的房企在A股融资等举措有望给股市吸引增量资金，提高市场流动性和活跃度，回购和自购潮的掀起表明机构和公司对权益市场的长期看好，也给市场带来支撑。海外风险边际减弱，美联储紧缩预期或在11月-12月迎来拐点，前期市场悲观情绪大多已经消化，A股迎来配置时点。风格方面，近期北向资金持续净流出，给大盘蓝筹股带来较大压力，中小盘股占优，IC、IM较强。行业方面，关注煤炭、有色金属、医药生物、石油石化板块逢低做多机会。 核心观点 ■ 市场分析 本周，美股回升，道指涨4.89%，标普500指数涨4.74%，纳斯达克指数涨5.22%；A股指数下跌，上证指数跌1.08%，创业板指跌1.60%。 A股多项举措吸引增量资金。10月20日，中证金融宣布整体下调转融资费率40个基点，并同步启动市场化转融资业务试点，旨在满足证券公司低成本融资需求，促进合规资金参与市场投资，也有助于券商业绩提升。10月21日，沪、深交易所宣布，10月24起扩大A股融资融券标的股票范围，两市标的股票数量由1600只扩大到2200只，扩容幅度近38%。同时央行、银保监会等部门推出阶段性调整差别化住房信贷政策，证监会相关人士表示，对于涉房地产企业，证监会在确保股市融资不投向房地产业务的前提下，允许存在少量涉房业务但不以房地产为主业的企业在A股市场融资，有利于部分房企在保证公司健康发展的同时放大投资杠杆。近日这几大举措均有利于A股迎来增量资金、提高市场流动性和活跃度，历史上2014年8月、2016年3月、2019年8月转融资费率下调后，A股均迎来3个月以上的上涨行情。 市场掀起自购、回购潮。10月14日，证监会、交易所就修订上市公司股份回购、增持规则公开征求意见，放宽优化上市公司回购条件，优化调整回购增持窗口期等，2天内两市五十余家上市公司披露回购预案或公告，金额约为50亿元。同时本周共27家基金、资管机构发布公告，将自购公司旗下权益类产品，金额累计超18亿元，体现了机构对权益类资产的长期看好。 海外或迎来紧缩拐点。近期多为经济学家表示，美国已有陷入经济衰退的强烈信号，且衰退概率显著提升，凌晨美联储官员尼克表示，担心激进加息可能导致过度紧缩，让美国经济陷入主动低迷，是时候开始讨论放慢加息速度，鸽派发言带动美股反弹，11月-12月议息会议或迎来美联储加息预期拐点，海外紧缩给权益市场带来的压力将期货研究报告|股指期货周报2022-10-22 A股多举措吸引增量资金，市场流动性有望增强 研究院 侯峻 从业资格号：F3024428 投资咨询号：Z0013950 联系人 蔡劭立 FICC组  0755-23887993  caishaoli@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 高聪 FICC组  021-60828524  gaocong@htfc.com 从业资格号：F3063338 投资咨询号：Z0016648 孙玉龙 FICC组  0755-23887993  sunyulong@htfc.com 从业资格号：F3083038 投资咨询号：Z0016257 汪雅航 FICC组  wangyahang@htfc.com 从业资格号：F03099648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 股指期货周报丨2022/10/22 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 大幅缓解。 行业方面，关注煤炭、有色金属、医药生物、石油石化板块。景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型、产业升级目标，成长空间大，同时目前营收处于快速扩张的状态。而交易拥挤度高往往容易造成踩踏，是板块回落的一大隐忧。所以高景气度、低拥挤度板块值得重点关注，从数据上看，高景气度一般拥有高ROE、高利润增长率，交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来，当前主要为煤炭、有色金属、医药生物、石油石化行业。 总的来说，近期中证金融下调转融资费率、两大交易所宣布两融扩容、允许符合要求的房企在A股融资等举措有望给股市吸引增量资金，提高市场流动性和活跃度，回购和自购潮的掀起表明机构和公司对权益市场的长期看好，也给市场带来支撑。海外风险边际减弱，美联储紧缩预期或在11月-12月迎来拐点，前期市场悲观情绪大多已经消化，A股迎来配置时点。风格方面，近期北向资金持续净流出，给大盘蓝筹股带来较大压力，中小盘股占优，IC、IM较强。行业方面，关注煤炭、有色金属、医药生物、石油石化板块逢低做多机会。 ■ 策略 股指谨慎偏多，套利关注多IC空IH。 ■ 风险 中美关系、疫情、欧美货币政策、欧债危机、地缘风险 股指期货周报丨2022/10/22 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 15 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 一周市场要闻回顾 ............................................................................................................................................................................ 5 利率数据 ............................................................................................................................................................................................ 6 股市数据 – 全球股票市场 ................................................................................................................................................................. 7 股票数据 – 国内股票市场 ................................................................................................................................................................. 8 股市数据 – 国内股票市场估值情况 ............................................................................................................................................... 10 股市数据 – 国内股票市场估值情况 ................................................................................................................................................11 全球疫情概况 .................................................................................................................................................................................. 14 图表 图 1: 公开市场操作丨单位：亿元 .................................................................................................................................................... 6 图 2: SHIBOR利率走势丨单位：% ................................................................................................................................................. 6 图 3: SHIBOR利率周涨跌幅丨单位1：% 单位2：BP .................................................................................................................. 6 图 4: DR利率走势丨单位：% .......................................................................................................................................................... 6 图 5: DR利率周度涨跌幅丨单位1：% 单位2：BP ....................................................................................................................... 6 图 6: R利率走势丨单位：% ............................................................................................................................................................. 7 图 7: R利率周度涨跌幅丨单位1：% 单位2：BP .......................................................................................................................... 7 图 8: 全球重要股票指数周度涨跌幅丨单位：% ............................................................................................................................. 7 图 9: 全球重要股票指数月度涨跌丨单位：% .............