LPG月报：盘面贴水，旺季需求定方向

东吴期货研究所发布了LPG月报，报告认为，沙特CP出台再度下跌，国内PDH开工节奏推动近期进口到岸密集，国内市场下行动力增强。燃气需求不及先前预期，短期行情以炼厂排库为主，盘面受宏观情绪影响有较强回调。短期来看化工利润有所修复，盘面弱势震荡下贴水继续走阔可能较小，回落后关注正套策略。尽管供应端压力仍存，但随着中东产油大国的减产，油气田伴生气预计小幅下降，压力预计略微缓和；气温下降，终端燃烧需求预计逐步回升，且丙烧替代石脑油性价比回归，PDH开工预计恢复，化工需求预计回升，PG未来边际预计好转；PG估值较原油和天然气处于中低位，仍可考虑做多PG裂解价差。报告还对期货走势、现货走势、海外价格、炼厂开工及进口船期、民用及深加工需求、库存与仓单等方面进行了分析和预测。

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