钢铁行业跟踪周报：仍看好三季报超预期的新材料

证券研究报告·行业跟踪周报·钢铁 东吴证券研究所 1 / 19 请务必阅读正文之后的免责声明部分 钢铁行业跟踪周报 仍看好三季报超预期的新材料 2022年10月23日 证券分析师 杨件 执业证书：S0600520050001 yangjian@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《继续看好三季报超预期的新材料》 2022-10-16 《关注需求回升》 2022-10-10 增持（维持） [Table_Tag] #业绩超预期 [Table_Summary] 行业观点：仍看好三季报超预期的新材料。本周总库存继续去化，周环比减少42.7万吨，去库速度有所恢复；国内疫情防控管制依然偏紧，钢厂出货受阻，上海线螺终端成交同比降27.9%，导致厂库小幅上升0.2万吨。前期受压制的长流程企业产能恢复，使得本周产量小幅回升，但目前市场已无“金九银十”预期，需求主要由年底赶工及刚需备库支撑，供需矛盾继续激化，主要品种钢价周环比下跌2%，仍需继续更近跟进钢铁下游需求、疫情防控政策变化等。本周部分新材料个股走强，特别是部分业绩超预期、且中期逻辑强劲的个股，我们首推的望变电气、广大特材、恒星科技、云海金属、金钼股份、隆达股份等等。短期内，我们认为新材料和周期股均值得关注，周期品关注华菱钢铁、方大特钢、首钢股份、鄂尔多斯等。 行情回顾：本周（10月16日-10月21日）申万钢铁环比持平，与上证综指持平。涨幅居前的个股为常宝股份（9.6%）、云鼎科技（7.3%）、广大特材（6.8%）。本周螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭期货主力合约最新报价分别为3630元/吨、3651元/吨、677元/吨、2599元/吨，较上周（10月9日-10月14日）分别变动-1.2%、-1.0%、-1.5%、-2.5%。 行业动态： ◼ 普钢：本周钢材社会库存1035万吨，环比减4.0%；其中长材库存531万吨，环比减6.0%；板材库存504万吨，环比减1.7%。十月上旬钢厂库存均值1632万吨，环比增2.7%。本周全国237家钢贸商出货量17.5万吨，环比增6.3%；本周上海终端线螺走货量1.5万吨，环比减27.9%。本周跟踪的螺纹、热轧、冷轧、中厚板成本滞后毛利分别为445元/吨、210元/吨、124元/吨、345元/吨。 ◼ 铁矿：本周澳、巴、印铁矿石发货量2472万吨，环比增0.8%；北方6港到港量964万吨，环比减23.8%。本周铁矿石港口库存12913万吨，环比减0.6%。本周港口进口矿日均疏港量299万吨，环比减4.9%。 ◼ 焦煤焦炭：本周焦炭价格暂稳运行，短期来看，冶金焦价格将持稳运行；国内炼焦煤市场涨跌互现。 ◼ 铁合金：短期来看硅锰仍将维持低位运行，上冲压力较大，但底部支撑相对较牢；本周硅铁市场震荡偏弱运行，市场价格随着期货市场波动。 ◼ 特钢：本周模具钢市场价格试探性上涨，下游企业需求明显不足；本周全国优特钢市场价格小幅下跌；本周工业线材价格盘整下跌，市场活跃度表现不足。 ◼ 不锈钢：短期镍矿供应维持偏紧格局，需求主导下矿价偏强运行；周内铬矿期现货市场价格上涨运行；本周地区性市场不锈钢价格呈现上行态势。 ◼ 风险提示：房地产下滑，制造业回暖不及预期。 -28%-25%-22%-19%-16%-13%-10%-7%-4%-1%2%2021/10/252022/2/222022/6/222022/10/20钢铁沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 2 / 19 内容目录 1. 行情回顾 .............................................................................................................................................. 4 2. 行业动态 .............................................................................................................................................. 6 3. 市场跟踪 .............................................................................................................................................. 7 3.1. 普钢............................................................................................................................................. 7 3.2. 铁矿............................................................................................................................................. 9 3.3. 焦煤焦炭................................................................................................................................... 10 3.4. 硅铁硅锰................................................................................................................................... 11 3.5. 特钢........................................................................................................................................... 12 3.6. 不锈钢....................................................................................................................................... 13 3.7. 钢管........................................................................................................................................... 14 4. 上市公司公告 .................................................................................................................................... 15 5. 行业估值一览 .................................................................................................................................... 16 6. 风险提示 ............................................................................................................................................ 18 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 3 / 19 图表目录 图1： 钢铁板块指数............................................................................................................................... 4 图2： 钢铁子版块周涨幅....................................................................................................................... 4 图3： 周涨幅前1/3（截至2022年10月21日） .............................................................................. 5 图4： 周跌幅前1/3（截至2022年10月21日） .............................................................................. 5 图5： 期货连续合约周涨幅................................................................................................................... 5 图6： 螺纹钢期现货价差（元/吨） ..................................................................................................... 5 图7： 期货螺矿比（螺纹/钢铁） ......................................................................................................... 5 图8： 螺纹期货盘面利润（元/吨） ..................................................................................................... 5 图9： 电炉开工率................................................................................................................................... 9 图10： 全国高炉产能利用率................................................................................................................. 9 图11： 237家钢贸商日均出货量（万吨） .......................................................................................... 9 图12： 钢材库存总量（万吨）............................................................................................................. 9 图13： 铁矿石港