金工择时周报：A股震荡分化两市情绪不减，酒ETF净流入居前

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 金融工程周报 金融工程中期报告 2022年10月23日 金融工程周报 证券分析师 肖承志 资格编号：S0120521080003 邮箱：xiaocz＠tebon.com.cn 相关研究 1．《节后首周A股强势V型反弹，TMT行业ETF受资金青睐——德邦金工择时周报20221016》2022.10.16 2.《A股大金融板块净流入，海外市场国庆期间回暖——德邦金工择时周报20221009》2022.10.09 3.《短期扰动不改稳增长政策持续发力，大金融板块ETF大幅净流入——德邦金工择时周报20220925》2022.09.25 4.《全球股市遇冷，医药生科类ETF维持净流入——德邦金工择时周报20220918》2022.09.18 5.《大盘资金回流，A股整体回暖——德邦金工择时周报20220911》2022.09.11 6.《市场情绪回落，1000ETF逆势净流入——德 邦 金 工 择 时 周报20220904》2022.09.04 7.《沪深300金叉信号巩固，富国中证1000成交额连续3周破百亿——德 邦 金 工 择 时 周 报20220828》，2022.08.28 8.《电新资金流入明显，富国中证1000ETF周交易额持续领跑——德邦 金 工 择 时 周 报20220821》，2022.08.21 9.《沪深300金叉信号进一步确定，富国中证1000ETF周交易额第一——德邦金工择时周报20220814》，2022.08.14 10.《市场情绪有所回升，科创50ETF净流入居前——德邦金工择时周报20220807》，2022.08.07 A股震荡分化两市情绪不减，酒ETF净流入居前 ——德邦金工择时周报20221023 [Table_Summary] 投资要点：  本周A股表现分化，美股整体上涨。A股表现分化，其中科创50上涨1.37%；海外市场整体表现分化，其中纳斯达克指数上涨5.22%，德国DAX上涨2.36%，韩国KOSDAQ下跌0.55%，巴西IBOVESPA指数上涨7.01%。  本周北向资金表现净流出，两市成交额有所回升。北向资金成交净卖出293亿元，两融余额增加103亿元。从情绪面来看，本周日均成交额7,746.20亿元，成交额较上周回升。  沪深300偏乐观，创业板指注意阶段性回调风险。沪深300择时观点：一，当前沪深300扩散指数快慢线差值超过0值，触发金叉信号；二，从沪深300成分股多空状态推演看，虽然当前空头比例较高，仍然认为模型的翻多概率会进一步增加；三、从模型信号强弱转换看，沪深300快慢线差值出现下降趋势，看多信号有所减弱，但对后续大盘走势依然持偏乐观态度。创业板择时观点：一，创业板指择时模型快慢线差值突破0线，本周继续上行；二，本周创业板下跌，4月底以来创业板指底部反弹幅度由上周13.19%下降至11.38%，结合择时模型信号注意阶段性回调风险。  本周消费者服务、银行、交通运输景气度边际提升居前。从行业趋势角度来看，扩散指数排名前六的中信一级行业分别是煤炭、建筑、电力及公用事业、石油石化、交通运输、纺织服装。从周度环比变化来看，行业扩散指数变化排名前六的中信一级行业分别是消费者服务、银行、交通运输、医药、计算机、电子。  本周中证500ETF、酒ETF净流入居前。本周全部宽基ETF当中，净流入第一的是产品中证500ETF，宽基ETF标的指数净流入第一的是沪深300指数，周成交额最高的代表产品：沪深300ETF（510300.SH）。富国中证1000ETF本周成交量、成交额均为第一。本周全部行业/主题ETF当中，净流入第一的产品是酒ETF，而将ETF产品按行业分类，本周净流入第一的行业是消费，周成交额最高的代表产品为酒ETF（512690.SH）。  融资净买入食品饮料、电力设备及新能源、基础化工等，北向净买入煤炭、通信、国防军工等。本周中信一级行业中融资余额上升最多的五个行业分别是食品饮料、电力设备及新能源、基础化工、有色金属和家电。本周中信一级行业中北向资金成交净买入最多的五个行业分别是煤炭、通信、国防军工、计算机和建筑。  本周京东方A北向流入居前，关注海尔生物大额解禁。从北向资金净流入个股分布看，本周净流入居前个股有京东方A、三峡能源、陕西煤业、兖矿能源、立讯精密；下周预计解禁规模居前的公司有海尔生物、成大生物、汇宇制药-W、拓新药业、盘江股份。  综合来看，本周市场表现分化，市场交易情绪较上周有所回升。从大盘择时模型看，沪深300目前仍表现金叉信号，创业板指择时模型快慢线差值突破0线，本周继续上行，4月底以来创业板指底部反弹幅度较上周下降，注意阶段回调风险。宽基ETF中，本周以中证500指数为标的的ETF流入居前，行业ETF中酒ETF流入居前，结合扩散指标来看，认为当前可重点关注消费者服务、银行、交通运输、医药。  风险提示：海外市场波动风险，宏观数据、政策变化风险，模型失效风险 金融工程周报 2 / 26 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 观点综述 ......................................................................................................................... 5 2. 大盘择时：沪深300偏乐观，创业板指注意阶段性回调风险 ........................................ 6 2.1. 大盘扩散指数择时 ................................................................................................ 6 2.2. 全球股市本周表现情况：本周A股表现分化，美股整体上涨 .............................. 8 2.3. A股资金流向情况 ................................................................................................. 9 2.3.1. 两融余额流向：本周增加103亿元 ............................................................ 9 2.3.2. 沪深港通资金流向：本周北向净卖出293亿元 ........................................ 10 2.3.3. 宽基ETF资金流向 .................................................................................. 11 2.3.4. 解禁规模统计：本周全市场解禁规模为583亿元 .................................... 12 3. 行业轮动：2022年以来超额收益8.15% ...................................................................... 13 3.1. 行业扩散指数轮动 .............................................................................................. 13 3.1.1. 行业扩散指数周度跟踪：本周消费者服务、银行、交通运输环比提升排名靠前 ........................................................................................................................ 13 3.1.2. 行业扩散指数月度轮动............................................................................. 13 3.2. 行业指数周度表现情况 ....................................................................................... 14 3.3. 行业资金流向情况 .............................................................................................. 15 3.3.1. 融资余额净流入行业统计 ......................................................................... 15 3.3.2. 北向资金成交净买入行业统计 .................................................................. 15 3.3.3. 行业/主题ETF资金流向 .......................................................................... 16 4. 个股资金流向监控 ........................................................................................................ 17 4.1. 北向资金流入流出个股情况................................................................................ 17 4.2. 下周预计解禁个股情况 ....................................................................................... 19 5. 附录1：A股企业盈利情况(截至2022年中报) ............................................................ 20 5.1. A股上市公司盈利同比增速 ................................................................................. 20 5.2. A股上市公司净资产收益率 ................................................................................. 22 5.3. 中信板块净利润增速 .......................................................................................... 24 6. 风险提示 ..............................................................................................................