股指期货日报：中证金融下调转融资费率，A股流动性将增强

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 中证金融宣布下调转融资费率，同时相关部门表示允许部分存在少量涉房业务、但不以房地产为主业企业在A股市场融资，这些举措可以增加A股流动性和活跃度，历史相关费率下调后，A股也迎来上涨。海外风险仍在反复施压风险资产，美国衰退预期不断升温，给A股反弹带来阻力。行业方面，关注电力设备、基础化工、石油石化、有色金属板块逢低做多机会。风格方面，近期北向资金不断流出，对大盘蓝筹股影响更大， IC、IM占优。整体来看，股指中性，套利关注多IC空IH。 核心观点 ■ 市场分析 股指期货：沪深两市双双低开，三大指数早盘跳水，午后冲高回落。截至收盘，上证指数跌0.31%报3035.05点，深证成指跌0.56%报10965.33点，创业板指跌1.00%报2401.72点；两市成交额为7962亿元；北向资金全天净卖出62.24亿元。盘面上，电子、综合、美容护理板块领涨，电力设备、煤炭、家用电器板块跌幅居前。美国三大股指全线收跌，道指跌0.3%报30333.59点，标普500指数跌0.8%报3665.78点，纳指跌0.61%报10614.84点。 “定向降息”利好A股。中证金融宣布整体下调转融资费率40个基点，并同步启动市场化转融资业务试点。是根据资金市场利率水平做出的正常经营性调整，旨在满足证券公司低成本融资需求，促进合规资金参与市场投资，此举可以提高市场的流动性和活跃度，同时有利于券商业绩提升。回顾历史，2014年8月、2016年3月、2019年8月转融资费率下调后，A股均迎来上涨。 部分房企被允许在股市融资。可央行、银保监会等部门推出阶段性调整差别化住房信贷政策，证监会相关人士表示，对于涉房地产企业，证监会在确保股市融资不投向房地产业务的前提下，允许存在少量涉房业务但不以房地产为主业的企业在A股市场融资。这一举措有利于部分房企在保证其健康发展的同时放大投资杠杆，同时有助于增加A股增量资金。 美国衰退预期升温。英国、欧元区通胀继续攀升，增强市场对年底前将有更多加息的预期。美国新屋开工降幅超预期，表明加息的影响已经传导到房地产市场，美联储褐皮书称由于对需求疲软的担忧日益加剧，企业对前景更加悲观，但美联储官员称强势加息仍将继续，大幅加息带来的影响好于小幅加息，美国衰退预期升温。 总的来说，中证金融宣布下调转融资费率，同时相关部门表示允许部分存在少量涉房业期货研究报告|股指期货日报2022-10-21 中证金融下调转融资费率，A股流动性将增强 研究院 侯峻 从业资格号：F3024428 投资咨询号：Z0013950 联系人 蔡劭立 FICC组  0755-23887993  caishaoli@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 高聪 FICC组  021-60828524  gaocong@htfc.com 从业资格号：F3063338 投资咨询号：Z0016648 孙玉龙 FICC组  0755-23887993  sunyulong@htfc.com 从业资格号：F3083038 投资咨询号：Z0016257 汪雅航 FICC组  wangyahang@htfc.com 从业资格号：F03099648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 股指期货日报丨2022/10/21 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 务、但不以房地产为主业企业在A股市场融资，这些举措可以增加A股流动性和活跃度，历史相关费率下调后，A股也迎来上涨。海外风险仍在反复施压风险资产，美国衰退预期不断升温，给A股反弹带来阻力。行业方面，关注电力设备、基础化工、石油石化、有色金属板块逢低做多机会。风格方面，近期北向资金不断流出，对大盘蓝筹股影响更大， IC、IM占优。整体来看，股指中性，套利关注多IC空IH。 ■ 策略 股指中性，套利关注多IC空IH。 ■ 风险 中美关系、疫情、欧美货币政策、欧债危机、俄乌局势 股指期货日报丨2022/10/21 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 12 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 要闻 .................................................................................................................................................................................................... 5 宏观经济图表 .................................................................................................................................................................................... 6 股指跟踪图表 .................................................................................................................................................................................... 6 期指跟踪图表 .................................................................................................................................................................................... 8 全球疫情概况 .................................................................................................................................................................................. 10 图表 图 1: 30大中城市商品房成交丨单位：万平方米，套 .................................................................................................................. 6 图 2: 6大发电集团煤炭情况丨单位：万吨 .................................................................................................................................... 6 图 3: 猪肉平均批发价丨单位：元/公斤 ......................................................................................................................................... 6 图 4: 蔬菜批发价指数丨单位：无 .................................................................................................................................................. 6 图 5: 沪深300丨单位：点，亿股 .................................................................................................................................................. 6 图 6: 上证50丨单位：点，亿股 .................................................................................................................................................... 6 图 7: 中证500丨单位：点，亿股 .................................................................................................................................................. 7 图 8: 中证1000丨单位：点，亿股 ................................................................................................................................................ 7 图 9: PE丨单位：倍 ......................................................................................................................................................................... 7 图 10: PB丨单位：倍 ....................................................................................................................................................................... 7 图 11: 资金净流入丨单位：亿元..................................................................................................................................................... 7 图 12: 两融余额丨单位：亿元 ...................................................................