汽车融资合同中的消费者与担保资产保护（英）

请引用这篇文章:Thomas A. Durkin, Gregory Elliehausen, and Thomas A. Miller, Jr. (2022)."消费者和车辆融资合同上的保证资产保护（GAP保护）。初见，"金融和经济讨论系列2022-062。华盛顿。联邦储备系统理事会，https://doi.org/10.17016/FEDS.2022.062。财经系列的讨论联邦储备委员会，华盛顿特区，ISSN 1936-2854 (Print)ISSN 2767 - 3898(在线)消费者和车辆融资合同的保证资产保护（GAP保护）。初探Thomas A. Durkin, Gregory Elliehausen, and Thomas A. Miller, Jr.2022-062注：《财经讨论丛书》（FEDS）中的工作人员工作文件是为激发讨论和批评意见而分发的初步材料。所提出的分析和结论是作者的观点，并不表示研究人员或理事会的其他成员同意。在出版物中提及《财经讨论丛书》（除致谢外），应与作者沟通，以保护这些论文的暂定性质。 消费者和车辆贷款和销售-融资合同的担保资产保护（"GAP保护"）。初探*托马斯·a·Durkin‡联邦储备委员会(退休)格里高利Elliehausen§联邦储备委员会托马斯·w·米勒。¶密西西比州立大学2022年7月20日摘要保证资产保护(GAP)在车辆完全损失的情况下，保护购买者免受超过保险抵押品价值的财务风险。然而，令人惊讶的是，人们对这种产品的销售或消费者对它的态度知之甚少。在这项研究中，我们报告了由密歇根大学调查研究中心（SRC）进行的一项具有代表性的全国性调查的结果。SRC在2020年秋季采访了1,206人。这项调查显示，消费者在大约39%的融资车辆交易中购买了GAP。当财务风险升高时，消费者更经常购买GAP：更大的信贷金额，更长的贷款期限，以及更低的收入水平。超过90%的GAP购买者表示，购买GAP是一个好主意，他们会再次购买。只有大约1%的被调查购买者表示对他们的选择不满意。GAP购买的多变量模型表明，消费者的财务状况和交易条款比风险厌恶本身更重要。关键字:GAP、GAP豁免、GAP保险、车辆融资、辅助产品、消费信贷、债务取消协议凝胶的分类:含G23 G52*有问题请直接联系：twm75@msstate.edu。手机：（314）494-7823。作者感谢自愿保护产品联盟的一个子组织通过密歇根大学调查研究中心（SRC）向作者提供他们的调查结果。作者与这些组织没有任何财务或其他安排，也没有与任何人有任何财务或其他安排来进行调查的学术分析。作者对学术研究过程保持完全控制。所表达的观点仅代表作者本人，而不是任何行业组织、SRC、联邦储备系统理事会或其工作人员或任何其他个人或组织的观点。作者感谢SRC的Tuba Suzer-Gurtekin对采访和编码过程的出色和有效管理。作者感谢一位匿名审稿人提出的有益建议。李卓提供了专业的研究协助。 21.介绍传闻表明，20世纪80年代开发的一种保险类型的保护，今天通常被称为 "保证资产保护"，"GAP保护"，或只是 "GAP"，其销售量在增长。如果车辆因事故、盗窃或自然灾害而成为全部损失，GAP可以保护购买者免受超过保险抵押品价值的财务风险。在美国，GAP有三种形式。1.GAP弃权。最常见的形式是作为车辆购买者和销售者之间的非保险的双方合同，并与信贷的扩展一起出售（被称为 "GAP放弃"，因为它 "放弃 "了全部或大部分大于抵押品价值的欠款信贷金额）。用稍微精确和技术性的语言来说，Gap Waiver是机动车债权人和机动车购买者之间的融资协议的一部分，其中债权人同意放弃收取购买者同意在融资车辆发生全部物理损坏损失或未找回的盗窃（全损）情况下支付给债权人的款项的权利。2.GAP附加条款。一种不太常见的形式是在个人汽车保险下提供的，其结构是实物损害保险的附加条款（称为 "GAP附加条款"）。它可以在任何时候从个人汽车保险公司购买，而不仅仅是作为车辆销售的一部分。3.作为团体保险的GAP。最不普遍的形式是通过保险公司将GAP写成团体保险产品（"GAP保险"），也是与信贷扩展有关的销售。无论是保险与否，大多数购买者可能认为GAP是一种保险类型的产品。由于车辆贬值的速度往往快于车辆融资的偿还速度，如果剩余的贷款余额在任何时候都超过了车辆的账面价值，消费者就会发现自己的贷款合同是 "负资产"、"水下 "或 "倒挂"。1这种情况可能发生在贷款开始时贷款与价值的比率较高，到期时间较长，或者更普遍的是，当车辆折旧一度超过贷款余额的摊销（偿还率）。在这些情况下，车辆的保险全损会使这些借款人即使在伤亡保险人支付了全额账面价值后仍有剩余贷款余额。如果车辆全损是由事故、盗窃或自然灾害等灾难引起的，在这种情况下，借款人不再拥有车辆，但仍要对剩余的贷款余额负责。这种情况对任何借款人来说都不是一个诱人的前景，它产生的情况是，某种额外的保险可能至少对某些人有吸引力。1作者知道，根据各州的法律，特别是历史上的法律，从经销商处获得的或通过经销商获得的信贷可能在法律上不被视为贷款。然而，由于 "汽车贷款 "一词在今天被普遍使用，特别是被作为本研究对象的消费者使用，车辆 "信贷 "和车辆 "贷款 "之间的区别在这里并不重要，因此，在使用的术语中被忽略了。 3他们。金融发明家和企业家们用他们指定的 "GAP "产品来填补这一保险空白。尽管他们有时坚持认为GAP是 "保证资产保护 "或 "保证汽车保护 "的简称，但可能大多数销售商和用户认为它只是对车辆发生全损时仍未偿还的贷款额与伤亡保险公司支付的金额（账面价值）之间的缺口的保险。即使是关于这种产品的销售范围或消费者对它的态度的系统信息也少得令人吃惊。个人卖家无疑了解他们自己的销售经验，保险承保人和他们的精算师知道他们的损失率、收入和损失储备，但他们通常对其他市场参与者的活动知之甚少。几乎没有关于这个问题的学术研究，甚至连新闻描述都比较少。有一些公共信息来源描述了该产品，并概述了它的用途，但几乎没有关于其用途和用户的统计证据。为了填补这一信息空白，2020年，一个行业联盟赞助了一项具有全国代表性的消费者调查（不包括阿拉斯加和夏威夷）。 2该联盟打算对GAP进行独立的学术分析，这项调查是由著名的、备受尊敬的密歇根大学调查研究中心（SRC）进行的。自1946年以来，SRC一直在调查消费者的金融态度和行为，包括车辆购买。SRC在其每月的SRC调查中增加了有关车辆融资和GAP的问题，该调查还产生了著名的密歇根大学消费者情绪指数。这一指数被财经媒体广泛引用，几十年来一直是重要的月度国家经济指标。在2020年9月和10月期间，作为该计划的一部分，SRC完成了1,206次关于车辆融资和GAP的采访。2020年12月，该联盟直接通过SRC向作者提供了调查结果。该联盟没有对学术分析提出任何条件。本文的其余部分由三个部分和一个结论组成。下一节简要介绍了GAP，并讨论了在什么情况下它有时会对车辆购买者产生吸引力。下一节提供了消费者调查的信息，如车辆贷款购买GAP的频率，购买者的特征，购买交易的经验，以及消费者对产品的态度。这一节还包含了购买决策模型的要素概要。最后一节通过进一步的多变量统计分析，对购买模型所产生的假设进行研究。2资助组织是自愿保护产品联盟的一个子集。见https://voluntaryproducts.org. 42.差距正如一份行业出版物所指出的，即使是GAP领域的术语也有些不精确。出于这个原因，在一开始，似乎值得简要地研究一些术语和产品背景。为了自己的目的，消费者信贷行业协会（"CCIA"）认为在其《与信贷有关的保险事实手册》（2020年版，第43页）中定义术语是很有用的。GAP[保险]对未偿债务超过主要财产保险赔付的部分进行保险，该部分在抵押资产完全损失的情况下可能发生。主要财产保险是指为财产投保的基础保险，如车辆实物损坏保险。GAP可以为各种用于担保信贷的资产承保；然而，它最常见的是为机动车承保。GAP可能是也可能不是保险，这取决于国家的规定和合同关系。自80年代中期推出以来，产品和适用的法规一直在不断发展。正如这里和上文介绍的那样，就法律和监管而言，GAP有三种形式，取决于各州的监管和市场渠道，尽管调查的问题没有密切关注它们之间的区别。首先，GAP附加险是由主要的汽车保险公司作为物质损失保险的附加险（"附加险"）出售。然而，很明显，大多数GAP保险是第二种类型，即 "GAP豁免"。如上所述，GAP放弃是融资方和消费者之间的双方协议，如果车辆在存在缺口的情况下发生全损，则取消（"放弃"）对贷款方的任何剩余GAP。(金融贷款人可以与保险公司签订一份总保险单，以涵盖其所有的GAP-豁免协议，但这种幕后的商业安排对个人消费者来说是透明的）。第三，与GAP豁免相反，"GAP保险 "是融资方、消费者和保险公司之间的三方保险协议，作为一个法律问题直接向客户提供GAP保险，而不是通过融资方在技术上提供。虽然GAP附加条款、GAP豁免权和GAP保险之间的区别可能不会引起消费者的兴趣（因此，如图所示，消费者调查没有对这些区别进行过多的说明），但显然GAP附加条款和其他两种产品之间可能存在一些特征和覆盖范围的差异。尽管消费者可能对GAP附加条款、GAP豁免和GAP保险之间的区别不感兴趣（因此，如图所示，消费者调查并没有对这些区别进行过多的说明），但显然GAP附加条款和其他两种产品之间可以有一些特征和覆盖范围的区别。近年来，无论是GAP豁免权还是GAP保险的销售，显然已成为 5它已经足够普遍，以至于现在出现在各种广泛的消费者信息来源中，尽管使用的术语与行业定义的含义相同，但采用的措辞不同。例如，在题为 "缺口保险 "的章节中，联邦储备委员会的在线名为《车辆租赁的关键来源。综合消费者指南》指出，"租赁协议中通常包括缺口保险。如果没有，可以购买"。关于购买车辆而不是租赁，《指南》接着说。融资协议中通常不包括空隙保险，但可以购买。 差距的报道。差额保险是由贷款人或第三方达成的协议，如果你的车辆被盗或被彻底毁坏，将承担差额。 量的差距。差额通常是指提前偿还的金额，不包括任何逾期的金额，超过了你的车辆的保险价值。差额保险通常不包括在融资协议中，但你可能会单独购买它。如果你这样做，缺口保险通常有一次性收费，或保险费。 数量差距的原因。差额的存在是因为你的车辆在贷款初期的折旧速度通常比你偿还贷款余额的速度快。差额保险的目的是在你的车辆被偷或被毁的情况下支付你的预付责任的差额。请参阅 "提前终止 "一节。然而，缺口保险并不偿还你已经支付的任何首付款。它不包括你在融资协议下所欠的过期款项或你应负责的其他款项，如个人财产税或未付的停车罚单。在大多数情况下，缺口保险不包括你的保险免赔额、任何保险单对逾期保费的扣减，等等。3许多其他公共信息来源也提供类似的描述，例如，联邦消费者金融保护局（CFPB），维基百科，Investopedia，Nerdwallet等。也有很多网上的GAP产品广告，提供GAP的信息，当然有时也会兜售自己的产品。3.差距和用户使用保险公司、管理人和GAP的销售商可以自己收集有关销售的统计信息，他们甚至可以调查客户的经验。3业内人士认为，最后这句话的一部分对GAP附加险来说是正确的，但对GAP豁免权来说是不正确的，因为几乎所有的GAP豁免权都涵盖了500美元或1000美元的主要免赔额度。GAP豁免和GAP附加险的合同安排显然还有其他区别。在没有接触到个人合同的情况下，像这种旨在获得购买、购买者和态度的基本迹象的消费者人口调查设计，是不可能研究个别产品供应方面的具体差异的影响。然而，调查确实确定，只有大约三分之一的GAP购买者表示他们的保险代理人曾向他们提供GAP附加产品。其余的回答是否定的或不知道。由此可以得出结论，市场上的大部分GAP是GAP豁免。只有大约四分之一的非购买者说他们的代理人提供过GAP产品。 6然而，这些信息仍然是专有的，没有公开提供。用GAP豁免、