投资策略报告：日元套息交易如何了？

日本持续的低利率使得日元成为国际套息交易的首选借出货币。90年代后，日元套息美债的交易已无利润空间，因为美元融资成本飙升以及汇率的锁定成本提高。套息交易的停止意味着购买美债的力量减弱，实际利率易上难下，全球资产估值仍将承压，股市和债券市场下行压力加大，美元汇率走强获得支撑。日元预计延续弱势整理。