安踏体育（02020.HK）发布了2022年第三季度经营数据。22Q3，安踏品牌、FILA品牌、所有其它品牌零售流水同比增长中单位数、10%-20%低段、40%-45%。其中，安踏品牌儿童表现优于大货，备货Q4销售旺季致库销比略增。FILA品牌受益线上渠道高增，整体流水表现稳健。所有其他品牌流水高增，可隆体育表现亮眼。公司整体流水在7-8月预计增长双位数，9月至今受到疫情再次反复影响，经营压力有所加大，但公司积极把握线上渠道应对线下客流下滑，叠加国庆假期后段全国普遍降温，公司十一假期零售流水实现正增长。我们维持盈利预测，预计公司2022-2024年每股收益分别为2.99、3.76和4.73元，对应公司22、23年PE约25、20倍，维持“买入-A”建议。
