焦煤焦炭周报：需求端压力显现，煤焦阶段性回调

焦煤焦炭 | 周报 专业研究·创造价值 1 / 10 请务必阅读文末免责条款 2022年10月14日 焦煤焦炭周报 专业研究·创造价值 宝城期货研究所 黑色研究团队 需求端压力显现，煤焦阶段性回调 摘 要 焦炭：海内外宏观氛围都略偏悲观，市场对终端用钢需求的担忧重回，带动原材料焦炭期价偏弱运行。产业方面，本周焦炭供减需增，总库存环比去化。具体来看，截至到10月14日，焦化厂焦炭日产合计111.1万吨，环比大降3.65万吨；247家钢厂铁水日产240.15万吨，环比增0.21万吨，再次冲上240万吨/天的高位；产业链焦炭总库存1010.2万吨，环比降16.83万吨，去库主要集中在中下游港口和钢厂。总得来说，焦炭后续走势的关键依然在于终端用钢需求如何演绎，目前来看“金九”已过，而节后国内疫情呈散点爆发，市场悲观情绪蔓延，预计短期内焦炭将延续偏弱运行，关注二十大对市场信心的提振。 焦煤：主产区疫情制约煤炭外运，低硫低灰主焦煤竞拍氛围依然火热，现货价格相对坚挺，不过下游亏损已产生负反馈效应，10月12日中焦协召开会议，参会焦企一致同意将从即日起加大限产力度，后续焦煤需求端压力将逐渐显现。具体数据来看，至10月14日，全国110家洗煤厂日均精煤产量61.32万吨，环比降1.83万吨；焦化厂焦炭日产合计111.1万吨，环比降低3.65万吨；整体来看本周焦煤供需双减，整体库存大幅去化。综上，在下游亏损的背景下，焦煤需求端压力逐渐显现，带动期价偏弱运行，但煤炭现货市场依然火热，且今年采暖季电煤保供仍会挤占焦煤供应，期货阶段性回调后下方仍有支撑，继续关注产地疫情的影响。 请务必阅读文末免责条款部分 焦煤焦炭 | 周报 专业研究·创造价值 2 / 10 请务必阅读文末免责条款 正文目录 第1章 市场表现 ............................................................... 3 1.1 期货价格 .................................................................. 3 1.2 现货价格 .................................................................. 3 1.3 期现价差（期货-现货） ..................................................... 4 第2章 焦炭、焦煤基本面 ....................................................... 5 2.1、库存分析 ................................................................. 5 2.2、供应分析 ................................................................. 6 2.3、需求分析 ................................................................. 8 第3章 核心观点 ............................................................... 9 图表目录 图 1各品种主力合约周度涨跌幅 ..................................................... 3 图 2焦煤主力合约日K线图 ......................................................... 3 图 3焦炭主力合约日K线图 ......................................................... 3 图 4现货价格变化情况 ............................................................. 3 图 5主要品种现货价格走势 ......................................................... 3 图 6焦炭09/01合约期现价差 ....................................................... 4 图 7焦煤09/01合约期现价差 ....................................................... 4 图 8焦炭产业链库存 ............................................................... 5 图 9焦煤产业链库存 ............................................................... 5 图 10焦化厂生产情况 .............................................................. 6 图 11焦化厂利润变化 .............................................................. 7 图 12洗煤厂生产情况 .............................................................. 7 图 13样本钢厂日均铁水产量 ........................................................ 8 图 14独立焦企和钢厂焦煤日耗 ...................................................... 8 焦煤焦炭 | 周报 专业研究·创造价值 3 / 10 请务必阅读文末免责条款 第1章 市场表现 1.1 期货价格 图 1各品种主力合约周度涨跌幅 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 2焦煤主力合约日K线图 图 3焦炭主力合约日K线图 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2 现货价格 图 4现货价格变化情况 数据来源：WIND、宝城期货金融研究所 图 5主要品种现货价格走势 数据来源：WIND、宝城期货金融研究所 收盘价周涨跌幅(%)周内最高周内最低周成交量周量差持仓量周仓差2,809.00.642,938.02,710.0148,494 -10,57640,725 2,8952,169.02.942,233.02,071.0235,368 -41,64564,602 4,198焦煤活跃合约焦炭上周末值涨跌幅上月末值涨跌幅上年末值涨跌幅同期值涨跌幅日照港准一级2,8102,7103.69%3,610-22.16%2,7103.69%4,310-34.80%青岛港准一级2,8002,7202.94%3,650-23.29%2,8000.00%3,950-29.11%甘其毛都蒙煤2,0802,0501.46%2,900-28.28%2,200-5.45%3,450-39.71%京唐港澳洲产2,5152,4652.03%3,390-25.81%2,4901.00%3,840-34.51%京唐港山西产2,6302,6300.00%3,350-21.49%2,4507.35%4,100-35.85%同期变化品种当前值周度变化月度变化年度变化焦炭焦煤 焦煤焦炭 | 周报 专业研究·创造价值 4 / 10 请务必阅读文末免责条款 1.3 期现价差（期货-现货） 图 6焦炭01/05合约期现价差 数据来源：WIND、宝城期货金融研究所 图 7焦煤01/05合约期现价差 数据来源：WIND、宝城期货金融研究所 焦煤焦炭 | 周报 专业研究·创造价值 5 / 10 请务必阅读文末免责条款 第2章 焦炭、焦煤基本面 2.1、库存分析 图 8焦炭产业链库存 数据来源：MYSTEEL、宝城期货金融研究所 焦炭库存：根据Mysteel统计，截至10月14日，230家独立焦化厂焦炭库存72.5万吨，环比上周增1.3万吨，同比去年减30.2万吨；全样本独立焦化厂库存123.2万吨，环比增2.7万吨，同比去年减6.8万吨；247家钢厂库存632.4万吨，环比减15.3万吨，同比去年减104.3万吨；四大港口焦炭总库存254.6万吨，环比减4.2万吨，同比去年增119.1万吨。 图 9焦煤产业链库存 焦煤焦炭 | 周报 专业研究·创造价值 6 / 10 请务必阅读文末免责条款 数据来源：MYSTEEL、宝城期货金融研究所 焦煤库存分析：据Mysteel数据显示，截至10月14日，样本矿山焦煤库存263.29万吨，环比增7.36万吨，同比去年增93.51万吨；全样本独立焦化厂焦煤库存1038.7万吨，环比减43.80万吨，同比减307.87万吨；港口库存合计156.7万吨，环比减28.40万吨，同比减241.30万吨；247家钢厂库存826.9万吨，环比减3.08万吨，同比减56.66万吨。 2.2、供应分析 图 10焦化厂生产情况 数据来源：MYSTEEL、宝城期货金融研究所 焦炭供应分析：据Mysteel统计，截至10月14日，230家独立焦化厂产能利用率72.7%，环比上周减3.90%，同比减2.46%，焦炭日均产量55.2万吨，环比减3.10万吨，同比增0.48万吨；247家钢厂焦化厂产能利用率85.6%， 焦煤焦炭 | 周报 专业研究·创造价值 7 / 10 请务必阅读文末免责条款 环比减0.10%，同比增1.01%，日均产量46.8万吨，环比减0.05万吨，同比增1.22万吨。 图 11焦化厂利润变化 数据来源：MYSTEEL、WIND、宝城期货金融研究所 焦化利润：根据Mysteel统计，截至10月14日，30家样本焦企吨焦盈利-85元/吨，环比减40元/吨。 图 12洗煤厂生产情况 数据来源：MYSTEEL、宝城期货金融研究所 110家洗煤厂：截至10月14日，110家洗煤厂开工率73.89%，环比减2.12%，同比去年增1.43%；洗煤厂日均产量61.32万吨，环比减1.83万吨，同比去年增0.13万吨；洗煤厂原煤库存222.41万吨，环比增12.50万吨；精煤库存148.98万吨，环比减0.78万吨。 焦煤焦炭 | 周报 专业研究·创造价值 8 / 10 请务必阅读文末免责条款 2.3、需求分析 图 13样本钢厂日均铁水产量 数据来源：MYSTEEL、宝城期货金融研究所 焦炭需求：据Mysteel统计，截至10月14日，钢厂盈利率48.05