三季度业绩加速增长，中低压IGBT增速强劲

时代电气（688187）发布2022年三季度报告，收入同比增长27.56%至108.76亿元，归母净利润同比增长29.97%至15.63亿元。单季度业绩同比增速不断提高，费用率普遍下降。轨道交通业务企稳回升，新兴装备业务维持高增速。预计公司2022-2024年收入分别为185.55/214.13/247.37亿元，归母净利润分别为25.42/27.78/29.32亿元，对应PE分别为32/29/28倍。考虑到公司新兴装备业务保持高增长，对应2022年盈利预测给予综合PE约40倍，目标价71.06元，维持“买入”评级。