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本报告研究了金刚线行业的钨丝替代趋势。随着碳钢丝遇到细线化瓶颈，钨丝凭借性能优势和配套优势，正在逐渐替代碳钢丝。钨丝空间预计在3-4年内完成替代，2025年市场空间将达到85亿。虽然钨丝对金刚线后端环节冲击较小，但前端母线冷拉工艺不适用。钨丝降本路径明确，包括成材率提升、规模效应和废料回收。经济性受降本速率、细线进展和硅料价格影响，基本满足大规模产业化基础。建议关注直接受益钨丝替代趋势的上游供应商厦门钨业、中钨高新和翔鹭钨业，以及短期有望受益钨丝替代趋势增厚利润的金刚线供应商美畅股份、恒星科技和岱勒新材。
