【西南电新】美畅股份：细线化领先行业享受溢价，母线+黄丝布局降本空间充裕薄片化+细线化快速推进，2022年单GW切片金刚线耗大幅增长25%以上，金刚线行业供不应求：在下游降本的需求下，硅片薄片化与切片环节细线化加快，金刚线破断力与切割力下降，单GW线耗大幅增长。去年38/40为主流线径切割下单GW线耗在40万km左右，今年36、38线切割提升至50-55km，增长25%+。金刚线行业供不应求，22Q1主要金刚线企业盈利大幅增长，预计年内金刚线价格总体平稳。与隆基深度绑定，细线化出货行业领先，当前享受10%左右的溢价。公司为隆基系供应商，对隆基销售收入占比超60%。隆基对细线需求更强烈，叠加公司自产母线的优势，公司细线推进与出货领先行业。当前公司36线出货占比40%，36线市占率行业最高，享受36线10%的溢价优势，金刚线价格优势显著。黄丝即将投产，母线自供比例提高，技改完成产能快速投放，成本仍有充足的优化空间。公司黄丝一期2000吨项目即将于6月底投产；母线自供比例也将在当前30%基础上提高.若黄丝与母线基本实现自供，成本至少有30%的下降空间。4月完成单机十二线技改，产能释放，年内产能达1.2亿km龙头地位稳固，规模效应下成本再优化。另一方面，公司自产黄丝将提高母线成材率、金刚线生产良率，届时成本亦将进一步下降！