请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 粕类观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘豆粕2301合约4093元/吨，较前日下跌6元，跌幅0.15%；菜粕2301合约3177元/吨，较前日下跌24元，跌幅0.75%。现货方面，天津地区豆粕现货价格5333元/吨，较前日上涨287元，现货基差M01+1240，较前日上涨293；江苏地区豆粕现货价格5330元/吨，较前日上涨246元，现货基差M01+1237，较前日上涨252；广东地区豆粕现货价格5370元/吨，较前日上涨199元，现货基差M01+1277，较前日上涨205。福建地区菜粕现货今日无报价。 国外方面，9月美国农业部季度作物库存报告显示，2022年9月1日大豆期末库存为2.74亿蒲式耳，高于去年的2.57亿蒲式耳，也高于市场预期的2.42亿蒲式耳的水平。此外，季节性收割压力也是影响因素之一。最后，由于美国内陆主产区降水偏少，导致内陆河流水位偏低，因此从内陆发往港口的美豆运输受阻，而盘面美豆对标的是内陆价格，因此盘面承压回调。节后USDA月度报告仍会对美豆单产进行调整，需持续关注。南美新作大豆方面扩种预期较强，但仍具有不确定性，根据最新情况来看今年有可能遭遇”三峰“拉尼娜，可能仍会对南美新作大豆产量造成影响，因此今年全球大豆平衡表仍会维持紧平衡的状态。国内方面，下游养殖利润较高，养殖场对于饲料采购积极性良好；但进口大豆到港量不足，目前现货价格大幅升水于期货盘面，同时高基差也支撑着盘面价格，当前盘面贴水1000左右，基于期现货价格回归，豆粕仍有上涨空间。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 产区降雨改善 玉米观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2301合约2804元/吨，较前日上涨31元，涨幅1.12%；玉米淀粉2211合约2903元/吨，较前日下跌8元，跌幅0.27%。现货方面，北良港玉米现货价格2800元/吨，较前日下跌10元，现货基差C01-4，较前日下跌41；吉林地区玉米淀粉现货价格3075元，较前日下跌25元，现货基差CS11+172，较前日下跌期货研究报告|饲料日报2022-10-11 节后市场情绪稳定，豆粕玉米震荡运行 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 饲料日报丨2022/10/11 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 17。 国际方面，美国农业部发布季度谷物库存报告，截至2022年9月1日，美国陈季玉米库存为13.8亿蒲，比2021年9月1日提高12%，低于前期预测14.95亿，对美玉米价格小幅提振。此外，由于俄乌冲突的进一步演化，促使乌克兰粮食出口蒙上了阴影，而此前的报告中也提到，由于地缘冲突，已经影响了今年的乌克兰小麦春播，造成了一定减产，而目前的形势升级无疑也会加剧全球玉米谷物的出口短缺。国内方面，本月东北全面收割，陆续大量上市，增加市场供应，但是农户售粮节奏整体不快，需求端库存不断消耗，补库意愿总体依旧偏强，支撑玉米价格。预计本月上旬期间，部分主产区及主要销区价格总体继续偏强走势，但是随着新季玉米阶段性集中上市，对价格有一定压力，预计玉米市场价格震荡运行。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 饲料需求持续走弱 饲料日报丨2022/10/11 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 13 目录 粕类观点 .................................................................................................................................................................................... 1 玉米观点 .................................................................................................................................................................................... 1 市场要闻及动态 ........................................................................................................................................................................ 5 图表 图1: 全球大豆进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................ 7 图2: 全球菜籽进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................ 7 图3: 全球玉米进口丨单位：吨 ................................................................................................................................................ 7 图4: 中国豆粕产量丨单位：万吨 ............................................................................................................................................ 7 图5: 中国大豆压榨量丨单位：万吨 ........................................................................................................................................ 7 图6: 中国菜粕产量丨单位：万吨 ............................................................................................................................................ 7 图7: 中国油菜籽压榨量丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 8 图8: 中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨 ............................................................................................................................. 8 图9: 中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨 ............................................................................................................................. 8 图10: 中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨 ........................................................................................................................... 8 图11: 中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨 ........................................................................................................................... 8 图12: 中国玉米周度港口库存丨单位：万吨 ........................................................................................................................... 8 图13: 豆粕主力合约丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 9 图14: 菜粕主力合约丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 9 图15: 玉米主力合约丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 9 图16: 玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨 .................................................................................................................................. 9 图17: 豆粕现货均价丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 9 图18: 菜粕现货均价丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 9 图19: 玉米现货均价丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................... 10 图20: 玉米淀粉现货均价丨单