饲料日报：市场等待供需报告，豆粕震荡运行

研究院农产品组 粕类观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘豆粕2409合约3571元/吨，较前日下跌23元/吨，跌幅0.64%；菜粕2409合约2893元/吨，较前日下跌16元/吨，跌幅0.55%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3470元/吨，较前日持平，现货基差M09-101，较前日上涨23；江苏地区豆粕现货3420元/吨，较前日上涨10元/吨，现货基差M09-151，较前日上涨33；广东地区豆粕现货价格3480元/吨，较前日上涨10元/吨，现货基差M09-91，较前日上涨33。福建地区菜粕现货价格2870元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差RM09-23，较前日下跌4。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场资讯，Anec表示，巴西5月份大豆出口量估计为1321万吨，去年同期为1443万吨；豆粕出口量为234万吨，去年同期为228万吨。巴西今年前五个月的累计出口量为5,200万吨，略高于去年同期的5,140万吨，尽管收成低于2023年的创纪录水平。出口商可能不得不重新调整粮食出口路线，以避免使用受到洪水影响的里奥格兰德港。据外电消息，暴雨使巴西第二大大豆生产州南里奥格兰德州进入公共紧急状态，并造成作物损失。上周的累计降雨量超过31英寸，预计本周还会有更多降雨。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 昨日豆粕期价维持震荡，后市来看，首先未来需要关注巴西近期的天气情况，由于巴西仍有部分地区未完成收割，因此近期的强降雨天气对于巴西的大豆收获仍有影响，从目前的情况来看，当前的天气或对于巴西最终的大豆产量造成一定的影响从而影响到最终的出口数量，后续需要持续关注。其次，美国当前正值播种阶段，作为09合约关注的重点，美国当前的天气情况也至关重要，目前美国大豆玉米带降水频繁，后续需要持续关注天气数据及其对于美国播种进度的影响。而国内仍需持续关注未来的到港情况以及升贴水的变化情况。综上所述，较为坚挺的升贴水给到了豆粕下方较为强力的支撑，而未来天气因素的扰动也给了豆粕上方更多想象的空间，预计中长期豆粕价格仍将维持偏强震荡运行。 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 到港压力完全释放 玉米观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2407合约2446元/吨，较前日持平；玉米淀粉2407合约2831元/吨，较前日上涨8元/吨，涨幅0.28%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2320元/吨，较前日持平，现货基差C07-126，较前日持平；吉林地区玉米淀粉现货价格2900元/吨，较前日持平，现货基差CS07+79，较前日下跌8。 近期市场资讯，巴西全国谷物出口商协会表示，预计5月份巴西玉米出口量接近55万吨，比去年同期的出口量49万吨提高约11%。如果预测成为现实，今年1-5月巴西出口玉米491万吨，低于去年同期的824万吨。 昨日玉米期价震荡运行，供应端，5月份进入麦收期，华北地区作为小麦主产区，在麦收期前贸易商有腾库需求，加上雨水天气也开始增多，储存难度加大，有部分玉米会陆续上市，基层市场整体供应氛围偏宽松。需求方面，养殖需求疲软，下游饲料企业采购积极性较低，叠加替代品供应宽松，内贸玉米需求被挤压。深加工企业库存处于高位，原料库处于安全水平，后期有降低开工率的可能。本月重点关注农户售粮节奏变化，贸易商和下游企业建库节奏、进口谷物以及政策调整。预计本月玉米市场价格维持震荡运行。 ■策略 中性 ■风险 无 目录 粕类观点............................................................................................................................................................................................1玉米观点............................................................................................................................................................................................2 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨...........................................................................................................................................5图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨...........................................................................................................................................5图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨...........................................................................................................................................5图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨...........................................................................................................................................5图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨.......................................................................................................................................5图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨...........................................................................................................................................5图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨...................................................................................................................................6图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨.................................................................................................................................6图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨.................................................................................................................................6图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨.................................................................................................................................6图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图15:玉米主力合约丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨.......................................................................................................................................7图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图19:玉米现货均价丨单位：元/吨.......................................................................................................................................