中国宏观经济月报：经济复苏趋势延续 步伐略有加快

8月经济数据多数超预期，工业增加值超预期程度较大，名义产出则受价格拖累回落，对上游行业营收和利润不利。供需均超预期，经济持续好转。一、产出增速超预期，加库存迹象增强；二、基建再冲高，地产暂未脱离弱势；三、消费趋势总体维持平稳；四、贸易顺差回落，外需压力显现；五、名义产出、利润率继续拖累企业利润。第二部分，消费通胀暂时回落，CPI、PPI剪刀差转正。一、CPI弱于预期，但震荡上行趋势不变；二、PPI加速下跌，或将出现同比负增长。货币政策维持宽松，房地产和居民部门定向政策是焦点。综合来看，政策支持作用增强，经济增长动能加快，但房地产对需求拖累仍需关注。