热点跟踪2022年第75期：惯性下跌，市场进入磨底阶段

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本周市场呈现惯性下跌，进入磨底阶段。主要指数涨跌幅均在-2%左右，其中创业板指跌幅最大，达到-2.30%。行业指数普遍下跌，仅农林牧渔、煤炭、石油石化和电力及公用事业上涨。市场情绪低迷，个股呈普跌态势，两市近4000股飘绿，全天成交额为6280亿元，维持地量水平。前期热点基本没有持续性，板块方面，养殖板块强势拉升，煤炭、燃气等周期板块全天逆势走强；芯片大跌，酒店、旅游板块陷入调整，机器人、汽车产业链相关板块持续低迷。消息面上，俄乌冲突扩大，对市场情绪产生负面影响。预计国内经济四季度有望企稳回暖，预期改善，地产市场结构性转型的趋势不变，供需差收缩之下有望带来预期的边际好转。出口在全球经济增速放缓的大环境中，下行的趋势难以扭转，但将视角由外需转向海外供给后则无须过于悲观，替代性机会能够在一定程度上进行弥补。当前A股整体估值已经进入显著低估区间，近期的下跌带有一定的非理性，随着这次中期调整时间的延续以及幅度的加大，本轮调整大概率已经接近尾声，当前可以乐观起来，以1年期维度看，流动性和企业盈利均有望逐步好转，随着四季度国内经济基本面验证回暖迹象，A股的布局窗口正在开启，结构转型中有望延续高景气逻辑的赛道+基本面修复弹性较大的行业有望收获较优表现。